创新型企业上市融资法律问题研究

发布时间：2023-02-13 19:58

　　创新型企业的发展离不开资金的支持,除债权融资、私募股权融资等以非公开方式进行的融资以外,公开上市融资是企业获得资金支持并持续经营发展的重要途径。但创新型企业具有高投入、高风险、高回报等特征,难以适应我国证券市场的发行上市融资条件,部分企业将目光投向了海外资本市场。在经济发展放缓的环境之下,创新型企业的成长对于带动新经济的发展具有重要作用。如何将这类企业留在境内上市,上市法律制度存在哪些法律问题以及如何进行完善是本文研究的重点。笔者通过对我国目前资本市场上市相关法律制度进行梳理,分析了阻碍创新型企业上市融资的制度成因,在借鉴境外改革经验的基础上,结合我国实际,提出从优化上市财务指标、逐步接纳双层股权结构公司上市、优化差异性信息披露几方面进行完善的建议。上市条件不仅是证券监管机构及证券交易所筛选优质上市企业的标准,也是保障证券市场稳定发展、合理保护投资者利益的一道防线。当前我国主板及中小板、创业板市场都只有一套包括上市财务指标在内的上市标准,对企业从盈利要求、股本总额、首发比例、现金流、净资产以及未弥补亏损要求几个方面进行规范。由于财务指标设定较高以及缺乏灵活性,上市企业多为有一定规模的、...

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
导言
    一、问题的提出
    二、研究价值及意义
    三、文献综述
    四、主要研究方法
    五、论文结构
    六、论文主要创新及不足
第一章 创新型企业融资现状
    第一节 创新型企业的界定
        一、创新型企业的概念
        二、创新型企业的特征
    第二节 创新型企业境内融资困境与境外实践
        一、创新型企业境内融资困境
        二、创新型企业境外上市融资
第二章 创新型企业境内上市融资法律制度
    第一节 我国多层次资本市场法律制度体系
        一、多层次资本市场的建设与发展概述
        二、我国场内市场的上市标准
    第二节 科创板的设立及创新
        一、科创板在资本市场中的定位和作用
        二、科创板的差异化制度设计
        三、科创板与中国存托凭证制度相结合
    第三节 创新型企业境内上市的法制瓶颈
        一、主板、中小板及创业板的局限性
        二、科创板的局限性
第三章 创新型企业境外上市融资法律制度借鉴
    第一节 美国纳斯达克市场上市规则引介
        一、纳斯达克证券交易所层次划分
        二、纳斯达克市场的上市标准
        三、纳斯达克市场的实际影响
    第二节 香港交易所改革上市规则借鉴
        一、香港交易所上市制度改革概述
        二、允许双层股权结构公司上市
        三、允许未盈利的生物科技公司上市
        四、香港交易所改革措施的实际影响
    第三节 境外上市融资法律制度的启示
        一、上市标准灵活
        二、接纳特殊公司治理结构
        三、重视信息披露
第四章 完善创新型企业上市融资法律制度的建议
    第一节 优化资本市场上市标准
        一、财务测试指标多元化
        二、优化科创板上市标准
    第二节 分步骤实行双层股权制度
        一、科创板作为双层股权制度试点
        二、合理限制试点企业类型
    第三节 优化创新型企业差异性信息披露制度
        一、完善差异性信息披露细则
        二、鼓励自愿性信息披露
结语
参考文献
后记



本文编号：3742210