制造业上市公司负债融资对投资行为影响的实证研究

发布时间：2017-04-23 17:44

  本文关键词：制造业上市公司负债融资对投资行为影响的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：现代企业中主要存在股东与债权人和股东与管理者两种代理冲突。负债融资作为上市公司的重要融资方式,从两方面影响企业的投资行为:即负债融资具有相机治理作用和负债融资的代理成本效应。在我国制造业上市公司中,负债融资究竟如何影响企业的投资行为,相对于主板制造业上市公司和创业板制造业上市公司有着怎样的不同作用机制,产生这些不同机制的原因有哪些,本文将以此展开研究。本文首先回顾了国内外相关理论及实证研究,并以此为基础,引出了本文的研究对象。其次,以我国2012-2014年制造业上市公司为研究样本,对其特点进行了描述性统计分析,结果发现制造业在我国上市公司中具有很强的代表性,同时还对我国制造业负债融资结构趋势做了详细的描述统计分析。第四章主要是本文的研究设计,分别是假设的提出、样本选取及数据来源、变量设定及模型建立。第五章是本文的核心,其以我国主板制造业上市公司和创业板制造业上市公司为样本,分别详细分析了整体负债水平、不同负债期限结构、不同负债来源结构与投资行为的关系,得出以下研究结论:我国主板制造业上市公司负债融资水平、短期负债与投资行为负相关,长期负债与投资行为不相关,商业信用率与投资行为负相关,银行借款与投资行为也是负相关,但不显著;而创业板制造业上市公司则与主板有些不同,即负债融资水平、短期负债与投资行为都正相关,原因可能由于创业板上市公司一股独大,创业者、所有者与经营者三位一体,较高的市场占有率、较高的营业收入以及高成长性是其显著特点,并且创业板上市公司重视制度型融资渠道,良好的外部融资环境也为其制度型融资提供了可能,与此同时,创业板上市公司发展还不成熟,业务处于初创阶段,股东存在着强烈的扩张动机,这些都导致了其与主板市场产生不同的原因。
【关键词】：制造业 投资行为 负债融资 主板 创业板
【学位授予单位】：沈阳工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F406.7;F425
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第1章 绪论10-22
• 1.1 研究背景与意义10-13
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11-13
• 1.2 国内外研究现状及评述13-18
• 1.2.1 国外研究现状13-15
• 1.2.2 国内研究现状15-17
• 1.2.3 国内外研究现状综述17-18
• 1.3 研究思路、框架和研究方法18-21
• 1.3.1 研究思路18-19
• 1.3.2 研究框架19-21
• 1.3.3 研究方法21
• 1.4 论文的创新之处21-22
• 第2章 负债融资对投资行为影响的理论基础22-29
• 2.1 相关概念的界定22-23
• 2.1.1 负债融资22
• 2.1.2 投资行为22
• 2.1.3 代理关系、代理冲突和代理成本22-23
• 2.2 理论基础23-28
• 2.2.1 信息不对称理论23-24
• 2.2.2 委托代理理论24
• 2.2.3 资本结构理论24-27
• 2.2.4 融资约束下的企业投资理论27-28
• 2.3 负债融资的相互作用机理28-29
• 2.3.1 负债融资的相机治理作用和代理成本效应28
• 2.3.2 负债融资的抑制作用和约束作用28-29
• 第3章 制造业上市公司负债融资的现状分析29-33
• 3.1 我国制造业上市公司负债融资的特点29
• 3.2 我国制造业融资债务结构的趋势分析29-33
• 3.2.1 负债融资水平的分析29-32
• 3.2.2 负债融资期限结构、来源结构的分析32-33
• 第4章 研究设计33-40
• 4.1 研究假设的提出33-35
• 4.1.1 负债融资水平与投资行为的关系33-34
• 4.1.2 不同期限结构与投资行为的关系34
• 4.1.3 不同的来源结构与投资行为的关系34-35
• 4.2 样本选取及数据来源35
• 4.3 变量设计35-38
• 4.3.1 被解释变量35-36
• 4.3.2 解释变量36
• 4.3.3 控制变量36-38
• 4.4 模型的建立38-40
• 第5章 负债融资对投资行为影响的实证分析40-48
• 5.1 制造业上市公司的描述性统计分析40-42
• 5.1.1 制造业上市公司中主板企业的相关描述性统计分析40-41
• 5.1.2 制造业上市公司中创业板企业的相关描述性统计分析41-42
• 5.2 制造业上市公司的负债融资水平对投资行为影响的实证分析42-43
• 5.2.1 制造业上市公司中主板上市公司样本检验42
• 5.2.2 制造业上市公司中创业板的样本检验42-43
• 5.3 制造业上市公司中不同的期限负债水平对投资行为影响的分析43-45
• 5.3.1 制造业上市公司中主板上市公司样本检验43-44
• 5.3.2 制造业上市公司中创业板的样本检验44-45
• 5.4 制造业上市公司重不同来源负债水平对投资行为影响的分析45-47
• 5.4.1 制造业上市公司中主板上市公司样本检验45-46
• 5.4.2 制造业上市公司中创业板的样本检验46-47
• 5.5 本章小结47-48
• 第6章 结论与建议48-52
• 6.1 研究结论48-49
• 6.2 相关政策建议49-51
• 6.3 研究局限性及展望51-52
• 参考文献52-55
• 在学研究成果55-56
• 致谢56

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 殷兆鹏;;优先选择负债融资的质疑[J];财会通讯(综合版);2007年01期

2 王莉莉;姜明霞;;浅谈公司治理与负债融资[J];职业圈;2007年21期

3 于永顺;;浅析负债融资的财务风险[J];黑龙江科技信息;2009年32期

4 彭飞;;上市公司负债融资对公司治理的影响分析[J];中国管理信息化;2011年24期

5 刘雪晶;娄鹤;;我国企业负债融资问题的研究[J];现代经济信息;2012年22期

6 单冰苗;谈短期负债融资[J];中国物资再生;1999年02期

7 李久祥;;浅议企业负债融资中的问题及对策[J];财经界(学术版);2014年08期

8 梁宵;;我国企业负债融资问题及对策研究[J];科技致富向导;2012年36期

9 金霞;合理负债融资 促进高校跨越式发展[J];北方经贸;2002年10期

10 许家林;胡汇杰;;负债融资:观念的确立及推进举措[J];中国软科学;2003年06期

中国重要会议论文全文数据库 前5条

1 王治;刘傼兰;;负债融资与企业投资决策的互动关系:来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

2 ;家族企业负债融资政策研究[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年

3 袁春生;;企业法人控制权竞争中的负债融资行为研究——基于资本结构管理控制理论的分析[A];管理科学与系统科学研究新进展——第8届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2005年

4 邓剑琴;朱武祥;;战略竞争、股权融资约束与高负债融资抉择[A];经济学（季刊）第5卷第4期（总第22期）[C];2006年

5 谭利;麦文琴;;民营企业税盾价值对负债融资的影响研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

中国重要报纸全文数据库 前9条

1 李芳芳 胡汇杰;为企业负债融资创造良好环境[N];中国财经报;2003年

2 李芳芳 胡汇杰;为企业负债融资创造良好环境[N];中国财经报;2003年

3 胡美兰;如何增强负债融资治理功能[N];中国审计报;2007年

4 田东红;今年有97家公司改变募资投向[N];上海证券报;2005年

5 赵海均;地方政府偿债不靠卖地又能怎样？[N];中国经济时报;2010年

6 周有明 谭钦;巧用负债融资 享受节税收益[N];海峡财经导报;2005年

7 何雪锋 梁燕秀;精心筹划降低贷款融资税负[N];财会信报;2006年

8 巴曙松;人口结构变化冲击中国经济[N];中国经济时报;2011年

9 记者 陶冶;欧洲告别纳税人救助银行时代[N];金融时报;2013年

中国博士学位论文全文数据库 前5条

1 钟刚;上市公司负债融资治理及其中相关功能研究[D];湖南大学;2010年

2 何源;企业负债融资对其投资行为的影响研究[D];西南交通大学;2011年

3 王满四;负债融资的公司治理效应及其机制研究[D];浙江大学;2003年

4 章华;有限责任效应、Z成本与公司负债融资决策[D];华中科技大学;2005年

5 吴婧;上市公司负债融资治理效应研究[D];江苏大学;2007年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 徐蔚;非国有控股上市公司负债融资与绩效关系研究[D];西安建筑科技大学;2015年

2 胡昊;我国制造业上市公司负债融资对公司绩效的影响研究[D];复旦大学;2014年

3 王涵;我国电信运营商负债融资及风险控制研究[D];对外经济贸易大学;2015年

4 陈闰芝;基于投资机会集角度研究负债融资对投资支出影响[D];广东外语外贸大学;2015年

5 尧小英;基于女性高管视角的负债融资对投资行为影响的研究[D];南华大学;2015年

6 伊珂航;负债融资、股权特征与企业投资行为[D];杭州电子科技大学;2015年

7 陈迪;制造业上市公司负债融资对投资行为影响的实证研究[D];沈阳工业大学;2016年

8 劳铖强;企业负债融资分析[D];华南师范大学;2005年

9 凌立波;我国纺织类上市公司负债融资问题研究[D];江苏大学;2006年

10 杨娴婷;城市市场化程度对上市公司负债融资行为的影响研究[D];湖南农业大学;2012年

  本文关键词：制造业上市公司负债融资对投资行为影响的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：322755