药明康德分拆上市价值创造路径研究
发布时间：2023-04-01 02:58
全球经济一体化发展迅速,中国的许多企业纷纷重视对资本的运作。然而因上市企业的业务板块不断增加,出现资源配置不均衡,新兴业务发展受限等问题。为突破发展障碍,越来越多的企业选择通过资本运作拆分部分资产单独上市的这种资本运作方式为企业创造价值。作为医药研发领域龙头的药明康德,在美国退市之后又在境内成功分拆上市,其在资本运作方面表现的较为成熟。因此,本文将药明康德作为研究对象,深入分析分拆上市对企业价值创造的路径。目前的文献研究大多集中在分拆上市的经济动因和经济效应表现,而对于价值创造路径的研究并不多。本文明确企业价值创造的驱动因素为融资活动、经营活动和治理活动,涉及多个理论信息不对称理论、融资策略理论、管理层激励理论、核心化战略理论。同时从分拆上市的动因出发,明确价值创造路径,构建逻辑框架。之后将理论框架与药明康德案例主体结合,分析药明康德价值创造路径的具体内容。最后利用资本市场的反应、财务数据以及非财务数据三个方面对分拆上市的经济效应进行分析。这样可以形成一个完整的分析脉络,从而从深层次对分拆上市的价值创造路径进行分析。本文的结论如下:(1)分拆上市是一种资本运作方式,通过融资、经营和治理...
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
§1.1 研究背景及研究意义
§1.1.1 研究背景
§1.1.2 研究意义
§1.2 文献综述
§1.2.1 分拆上市的内涵
§1.2.2 分拆上市的动因
§1.2.3 分拆上市的路径
§1.2.4 分拆上市价值效益
§1.2.5 文献评述
§1.3 研究内容及研究方法
§1.3.1 研究思路
§1.3.2 研究方法
§1.3.3 论文框架
§1.3.4 论文创新与不足
第二章 概念界定与理论基础
§2.1 相关概念的界定
§2.1.1 分拆上市的概念
§2.1.2 分拆上市与价值创造
§2.2 理论阐述
§2.2.1 信息不对称理论
§2.2.2 核心化战略理论
§2.2.3 管理层激励理论
§2.2.4 融资策略理论
§2.3 理论框架
§2.3.1 分拆上市与融资效应
§2.3.2 分拆上市与经营效应
§2.3.3 分拆上市与治理效应
第三章 分拆上市的背景及动因介绍
§3.1 分拆上市公司介绍
§3.1.1 母公司药明康德介绍
§3.1.2 子公司药明生物介绍
§3.1.3 子公司合全药业介绍
§3.2 分拆上市及私有化回归过程介绍
§3.2.1 合全药业登陆新三板
§3.2.2 药明康德私有化退市
§3.2.3 药明生物港股IPO
§3.2.4 药明康德A股IPO
§3.3 分拆上市的动因分析
§3.3.1 市场估值差异巨大
§3.3.2 国内政策的支持
§3.3.3 经营战略的调整需要
§3.3.4 公司融资需求分析
第四章 分拆上市价值创造路径分析
§4.1 分拆上市的融资效应分析
§4.1.1 降低信息不对称
§4.1.2 有效拓宽融资渠道
§4.1.3 迎合政策加速上市
§4.1.4 融资效应提升的实现情况
§4.2 分拆上市的治理效应分析
§4.2.1 强化股权激励效果
§4.2.2 优化股权结构
§4.2.3 外资介入规范公司经营
§4.2.4 治理效应实现情况
§4.3 分拆上市的经营效应分析
§4.3.1 母子公司专业化经营
§4.3.2 推动纵向一体化经营
§4.3.3 经营效应实现情况
第五章 分拆上市价值创造绩效分析
§5.1 价值创造市场绩效分析
§5.1.1 资本市场反应
§5.1.2 分拆上市股价变动
§5.2 价值创造财务绩效分析
§5.2.1 偿债能力有所增强
§5.2.2 营运能力有所下降
§5.2.3 成长能力稳中变好
§5.3 价值创造非财务绩效分析
§5.3.1 行业核心竞争力增强
§5.3.2 研发投入增加
第六章 结论与建议
§6.1 结论
§6.2 启示与建议
§6.2.1 对企业的启示与建议
§6.2.2 对监管者的启示与建议
参考文献
致谢
作者在攻读硕士期间的主要研究成果
本文编号：3776324
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
§1.1 研究背景及研究意义
§1.1.1 研究背景
§1.1.2 研究意义
§1.2 文献综述
§1.2.1 分拆上市的内涵
§1.2.2 分拆上市的动因
§1.2.3 分拆上市的路径
§1.2.4 分拆上市价值效益
§1.2.5 文献评述
§1.3 研究内容及研究方法
§1.3.1 研究思路
§1.3.2 研究方法
§1.3.3 论文框架
§1.3.4 论文创新与不足
第二章 概念界定与理论基础
§2.1 相关概念的界定
§2.1.1 分拆上市的概念
§2.1.2 分拆上市与价值创造
§2.2 理论阐述
§2.2.1 信息不对称理论
§2.2.2 核心化战略理论
§2.2.3 管理层激励理论
§2.2.4 融资策略理论
§2.3 理论框架
§2.3.1 分拆上市与融资效应
§2.3.2 分拆上市与经营效应
§2.3.3 分拆上市与治理效应
第三章 分拆上市的背景及动因介绍
§3.1 分拆上市公司介绍
§3.1.1 母公司药明康德介绍
§3.1.2 子公司药明生物介绍
§3.1.3 子公司合全药业介绍
§3.2 分拆上市及私有化回归过程介绍
§3.2.1 合全药业登陆新三板
§3.2.2 药明康德私有化退市
§3.2.3 药明生物港股IPO
§3.2.4 药明康德A股IPO
§3.3 分拆上市的动因分析
§3.3.1 市场估值差异巨大
§3.3.2 国内政策的支持
§3.3.3 经营战略的调整需要
§3.3.4 公司融资需求分析
第四章 分拆上市价值创造路径分析
§4.1 分拆上市的融资效应分析
§4.1.1 降低信息不对称
§4.1.2 有效拓宽融资渠道
§4.1.3 迎合政策加速上市
§4.1.4 融资效应提升的实现情况
§4.2 分拆上市的治理效应分析
§4.2.1 强化股权激励效果
§4.2.2 优化股权结构
§4.2.3 外资介入规范公司经营
§4.2.4 治理效应实现情况
§4.3 分拆上市的经营效应分析
§4.3.1 母子公司专业化经营
§4.3.2 推动纵向一体化经营
§4.3.3 经营效应实现情况
第五章 分拆上市价值创造绩效分析
§5.1 价值创造市场绩效分析
§5.1.1 资本市场反应
§5.1.2 分拆上市股价变动
§5.2 价值创造财务绩效分析
§5.2.1 偿债能力有所增强
§5.2.2 营运能力有所下降
§5.2.3 成长能力稳中变好
§5.3 价值创造非财务绩效分析
§5.3.1 行业核心竞争力增强
§5.3.2 研发投入增加
第六章 结论与建议
§6.1 结论
§6.2 启示与建议
§6.2.1 对企业的启示与建议
§6.2.2 对监管者的启示与建议
参考文献
致谢
作者在攻读硕士期间的主要研究成果
本文编号：3776324
本文链接：https://www.wllwen.com/gongshangguanlilunwen/3776324.html
