基于EVA模型下生物医药企业价值评估 ————以双鹭药业为例
发布时间：2023-05-17 21:54
国家正在大力发展高新技术产业,生物医药行业作为我国高新技术产业的核心产业之一,受到了广泛的关注。我国生物医药企业起步较晚,目前仍然处于发展阶段,行业发展趋势呈现出规模化以及品质化的特征,这就导致生物医药行业内的并购等商业行为越来越频繁,其并购数量在所有行业中位居第一。然而目前并购案例的成功率并不高,究其原因则是交易双方对于被并购企业的价值认知存在偏差。因此,如何准确评估生物医药企业价值就是目前需要解决的问题。生物医药类企业具有前期研发投入较大、研发风险较高以及周期较长等特征,这些特有的企业特征无疑影响着此类企业的价值评估。如何更加准确的评估生物医药类企业不仅仅关乎着生物医药企业并购等商业行为,同时也影响着相关投资者的判断以及企业管理者的管理方式。我国目前并没有专门针对生物医药类企业的价值评估方法,所以本文将从生物医药企业的行业特点以及企业价值实现模式进行研究和分析,通过比较评估方法之间的优缺点结合企业特征去选择适合此类企业的评估方法。本文在研究已有相关文献以及生物医药企业的特点和价值实现模式,分析使用EVA估值模型对其进行评估时的适用性和不足。针对其不足的地方提出修正意见,即通过阐述非...
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 选题背景
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 文献综述
1.3.1 EVA模型的相关理论与实践
1.3.2 生物医药企业价值评估的相关理论与实践
1.3.3 文献综述小结
1.4 研究思路和内容
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究框架
1.5 研究方法
1.5.1 比较分析法
1.5.2 案例分析法
1.5.3 文献分析法
1.6 研究创新与不足
1.6.1 创新点
1.6.2 不足
第二章 生物医药企业价值概述
2.1 生物医药企业的含义
2.1.1 生物医药企业的定义
2.1.2 生物医药企业的特点
2.2 生物医药企业价值的实现模式
2.2.1 生物医药行业产业链分析
2.2.2 生物医药企业价值实现模式分析
2.3 生物医药企业价值的影响因素
2.4 生物医药企业价值评估的涵义
2.4.1 生物医药企业价值评估的定义
2.4.2 生物医药企业价值评估的特点
第三章 生物医药企业价值评估方法适用性分析
3.1 企业价值评估方法
3.1.1 市场法
3.1.2 收益法
3.1.3 EVA法
3.2 生物医药企业价值评估方法适用性分析
3.2.1 市场法
3.2.2 收益法
3.2.3 EVA法
3.2.4 结论
3.3 EVA模型的构建
3.3.1 EVA模型原理
3.3.2 EVA基本模型
第四章 EVA模型的修正
4.1 模型修正思路
4.1.1 EVA模型修正的原由
4.1.2 EVA模型修正思路
4.2 NOPAT的调整
4.3 WACC的调整
4.3.1 基于生物医药企业的特点对资本成本率的确定
4.3.2 基于生物医药企业特点对权益资本平均成本率的确定
4.3.3 基于生物医药企业特点对债务成本平均成本率的确定
4.3.4 基于生物医药企业特点对Rr的确定
4.4 非财务指标的修正
4.4.1 修正方法的选择
4.4.2 非财务指标的选择
4.4.3 构建非财务指标体系
4.4.4 非财务指标体系各项指标权重的确定
4.4.5 非财务指标体系修正系数的确定
第五章 基于EVA修正模型的双鹭药业企业价值评估
5.1 生物医药企业的选择
5.1.1 案例选择原则
5.1.2 案例选择原由
5.2 双鹭药业的基本情况
5.2.1 公司简介
5.2.2 财务分析
5.3 基础数据的收集与分析
5.3.1 企业价值评估的基本要素
5.3.2 企业价值评估预测期及永续期
5.3.3 预测期内NOPAT的确定
5.3.4 WACC的确定
5.3.5 非财务指标修正系数的确定
5.4 生物医药企业价值评估
5.5 估值结果分析
第六章 结论与不足
6.1 研究结论
6.2 本文存在的不足
参考文献
后记
致谢
在读期间科研成果目录
本文编号：3818072
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【学位级别】：硕士
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摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 选题背景
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 文献综述
1.3.1 EVA模型的相关理论与实践
1.3.2 生物医药企业价值评估的相关理论与实践
1.3.3 文献综述小结
1.4 研究思路和内容
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究框架
1.5 研究方法
1.5.1 比较分析法
1.5.2 案例分析法
1.5.3 文献分析法
1.6 研究创新与不足
1.6.1 创新点
1.6.2 不足
第二章 生物医药企业价值概述
2.1 生物医药企业的含义
2.1.1 生物医药企业的定义
2.1.2 生物医药企业的特点
2.2 生物医药企业价值的实现模式
2.2.1 生物医药行业产业链分析
2.2.2 生物医药企业价值实现模式分析
2.3 生物医药企业价值的影响因素
2.4 生物医药企业价值评估的涵义
2.4.1 生物医药企业价值评估的定义
2.4.2 生物医药企业价值评估的特点
第三章 生物医药企业价值评估方法适用性分析
3.1 企业价值评估方法
3.1.1 市场法
3.1.2 收益法
3.1.3 EVA法
3.2 生物医药企业价值评估方法适用性分析
3.2.1 市场法
3.2.2 收益法
3.2.3 EVA法
3.2.4 结论
3.3 EVA模型的构建
3.3.1 EVA模型原理
3.3.2 EVA基本模型
第四章 EVA模型的修正
4.1 模型修正思路
4.1.1 EVA模型修正的原由
4.1.2 EVA模型修正思路
4.2 NOPAT的调整
4.3 WACC的调整
4.3.1 基于生物医药企业的特点对资本成本率的确定
4.3.2 基于生物医药企业特点对权益资本平均成本率的确定
4.3.3 基于生物医药企业特点对债务成本平均成本率的确定
4.3.4 基于生物医药企业特点对Rr的确定
4.4 非财务指标的修正
4.4.1 修正方法的选择
4.4.2 非财务指标的选择
4.4.3 构建非财务指标体系
4.4.4 非财务指标体系各项指标权重的确定
4.4.5 非财务指标体系修正系数的确定
第五章 基于EVA修正模型的双鹭药业企业价值评估
5.1 生物医药企业的选择
5.1.1 案例选择原则
5.1.2 案例选择原由
5.2 双鹭药业的基本情况
5.2.1 公司简介
5.2.2 财务分析
5.3 基础数据的收集与分析
5.3.1 企业价值评估的基本要素
5.3.2 企业价值评估预测期及永续期
5.3.3 预测期内NOPAT的确定
5.3.4 WACC的确定
5.3.5 非财务指标修正系数的确定
5.4 生物医药企业价值评估
5.5 估值结果分析
第六章 结论与不足
6.1 研究结论
6.2 本文存在的不足
参考文献
后记
致谢
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本文编号：3818072
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