承债式视角下资源型企业并购动因、路径及效果研究——以金石资源为例

发布时间：2024-04-02 05:54

　　近几年,随着资源保护和环境保护的日趋加紧,诸多中小资源型企业面临着关停的经营危机,濒临破产。在这样的大背景下,国内资源型企业出现了承债式并购。“承债式”作为早期国有企业改革的一种特殊方式,并购方以承担债务作为支付方式之一,且标的企业具备资不抵债或资产负债大致相当的特点,往往是经营亏损的劣势企业,风险较大。自2016年起,该并购方式开始重新出现在我国资本市场上,引起实务界的热议。2018起,资源型企业开始应用这种比较另类的方式进行并购重组。现有文献对资源型企业并购的研究主要集中在跨国并购,很少有学者结合“承债式”展开研究。本文从“承债式”角度出发,对资源型企业并购进行研究,主要聚焦于以下几个问题:“承债式”视角下,资源型企业承担风险并购的动因是什么呢?为解决债务和亏损问题并购后的整合路径是怎样的呢?这又会带来什么样的并购效果呢?为回答上述问题,本文选择理论分析与案例分析相结合的研究方法。首先,本文对承债式视角下资源型企业的并购动因、并购整合路径进行了理论分析,并基于并购动因设置指标进行效果评价。其次,本文采用案例研究法,选取资源型行业的金石资源为研究对象,对其2018年、2019年发生的...

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    第一节 研究背景与意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 研究方法
    第三节 研究内容与框架
    第四节 研究创新与不足
第二章 文献综述
    第一节 并购相关研究综述
        一、并购动因研究
        二、并购绩效研究
        三、并购支付方式研究
    第二节 资源型企业并购相关研究
    第三节 承债式并购相关研究
    第四节 文献评述
第三章 概念界定与理论分析
    第一节 概念界定
        一、资源型企业
        二、承债式并购
    第二节 理论基础
        一、资源依赖理论
        二、并购浪潮理论
        三、协同效应理论
        四、市场时机理论
    第三节 理论分析
        一、理论分析框架
        二、承债式视角下资源型企业并购动因分析
        三、承债式视角下资源型企业整合路径分析
        四、承债式视角下资源型企业并购效果评价
第四章 案例介绍
    第一节 案例选取原因
    第二节 萤石行业背景介绍
    第三节 并购双方简介
        一、并购方简介
        二、标的企业简介
    第四节 并购过程简介
第五章 案例分析
    第一节 承债式视角下金石资源并购动因分析
        一、获取行业内稀缺的萤石资源
        二、把握政策向优势企业倾斜的良好机遇
        三、金石资源具备相应互补优势以谋求协同效应
        四、标的企业价值低估驱动
    第二节 承债式视角下金石资源并购整合路径分析
        一、债务整合路径
        二、技术整合路径
        三、整合路径作用机理分析
    第三节 承债式视角下金石资源并购效果评价
        一、市场与产品
        二、政策性效果
        三、财务绩效
第六章 结论与启示
    第一节 结论
    第二节 启示
        一、合理评估标的企业价值
        二、慎重考虑自身优势与标的企业问题的匹配度
        三、充分利用政策利好机遇
        四、注意控制债务风险
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表



本文编号：3945919