A公司估值调整协议价值合理性研究

发布时间：2024-11-02 04:03

　　2002年作为初创型企业的蒙牛公司和摩根斯坦利等三家投资机构进行的估值调整型私募股权融资,通过它的成功赢得了融资资金,同时也顺势将估值调整协议这一概念引入我国的融资与并购当中。在融资过程中,融资方对于行业及市场的了解程度通常比投资方更明确,因此对其融资项目更具有信心从而产生更高的估值;而投资方因对融资方的背景、核心技术及管理团队等信息不够了解,因而在保守心态之下容易低估企业未来的价值。估值调整协议,正是为缓解投融资各方由于信息不对称而对融资项目的价值评估标准产生分歧这一难点应运而生的。在签订估值调整协议这一前提下进行的融资,投资方在对融资公司的未来发展存在较大不确定性的情况下,与融资公司协商达成一定的投融资要求,通常投资方会对融资方在营业目标或专利数目标等方面进行相应指标的约束,一旦融资方未能完成相应指标就会触发对投资方进行如现金、股权等赔偿的机制。在这个过程中,融资方获得了资金从而解决了经营难题,而投资方获得了对投资回报的相应保障,使得投资方无论在融资公司是否达到预期发展的情况下都能获得相应投资收益。随着蒙牛公司在进行估值调整机制下获得融资中获得成功且后续飞速发展,我国出现了各类公司尤...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景及意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 研究思路与研究方法
        一、研究思路
        二、研究内容
        三、研究方法
        四、技术线路图
    第三节 国内外文献综述
        一、国外文献综述
        二、国内文献综述
        三、文献评述
第二章 相关概念与理论基础
    第一节 相关概念
        一、估值调整协议的定义
        二、私募股权融资相关概念
        三、公司并购相关概念
    第二节 理论基础
        一、信息不对称理论
        二、激励理论
        三、委托代理理论
        四、博弈理论
        五、期权理论
        六、估值调整协议的实物期权定价视角
第三章 A公司估值调整协议价值合理性分析
    第一节 案例介绍
        一、A公司及其行业背景介绍
        二、投资方简介
        三、估值调整协议内容
    第二节 案例分析
        一、签署协议的动因分析
        二、协议对投融资双方的意义
        三、协议价值的分析
第四章 结论及启示
    第一节 结论
    第二节 启示
        一、签订协议前的建议
        二、签订协议中后的建议
第五章 不足与展望
    第一节 不足之处
    第二节 对研究工作的展望
        一、私募、并购等营商环境方面
        二、估值调整协议应用方面
参考文献
致谢



本文编号：4008997