企业债券违约成因及风险防范 ——以紫光集团为例

发布时间：2025-03-15 08:04

　　在当前经济环境下,债券市场成为我国金融市场不可分割的一部分,其健康发展对于我国非上市公司融资来说具有重要意义。然而随着我国经济结构转型升级,经济增速放慢,以及受到新冠肺炎的冲击,出现了许多债券违约现象。违约债券几乎涵盖了市场所有主体、所有行业。债券违约出现常态化的趋势,不仅仅削弱着投资者信心,也增加了企业融资成本。出现违约的企业往往自身也存在着问题,这些问题同时也不利于企业自身持续经营。党中央十分重视金融市场安全问题、面对债券违约趋势国家出台了一系列的政策来应对债券违约。首先,本文阐述了研究的背景、意义、研究和方法,在文献综述方面对参考文献进行梳理。将导致债券违约的成因分为内外因进行分析。其次梳理出债券违约的经济后果证明企业债券违约风险防范的必要性。最后针对企业债券违约的种种成因提出风险防范。在案例研究部分通过紫光集团财务状况和Z值检测证明了紫光集团在发生违约前就具有很高的债券违约风险。随后对紫光集团债券违约内外部成因进行分析,在外部分析方面认为虽然紫光集团受到外部因素的一定影响但不足以导致紫光集团出现债券违约,属于诱导因素。紫光集团之所以产生债券违约更重要是因为内部因素:(1)现金流来...

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【学位级别】：硕士

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摘要
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第二章 相关概念与理论基础
    第一节 相关概念
        一、债券违约
        二、财务风险管理
    第二节 理论基础
        一、财务风险理论
        二、委托代理理论
        三、优序融资理论
第三章 企业债券违约现状及成因分析
    第一节 我国债券违约现状
        一、我国债券市场现状
        二、我国债券市场违约情况
        三、债券违约原因统计
    第二节 外部成因
        一、宏观经济放缓
        二、外部环境变化
        三、外部融资环境改变
    第三节 内部成因
        一、盈利能力问题
        二、负债率过高
        三、并购
        四、债务结构不合理
第四章 紫光集团债券违约案例分析
    第一节 案例介绍
        一、紫光集团介绍
        二、债券违约状况
        三、紫光集团财务状况
        四、Z-score数值情况
    第二节 紫光集团违约外部成因
        一、政治和法律因素
        二、经济环境
        三、社会和文化环境
        四、技术环境
    第三节 紫光集团违约内部成因
        一、现金流不稳定
        二、自身经营问题
        三、子强母弱
        四、管理层决策问题
第五章 企业债券违约风险防范
    第一节 保障现金流
        一、经营活动现金流控制
        二、投资活动现金流控制
        三、融资环节现金流控制
    第二节 合理发行债券
        一、长短投融资匹配
        二、发债金额与盈利能力匹配
        三、避免债券集中到期
    第三节 提高自身经营能力
        一、加强偿债能力
        二、提高盈利能力
    第四节 加强公司治理能力
        一、完善企业决策机制
        二、做好扩张规划
第六章 结论与建议
    第一节 结论
    第二节 建议
        一、保障现金流稳定
        二、合理发行债券
        三、降低自身经营风险
        四、合理并购
        五、利用风险缓释工具
    第三节 展望与不足
参考文献
致谢
在读期间完成的科研成果



本文编号：4035432