中国上市公司现金股利变化的公告效应实证研究

发布时间：2017-10-11 13:35

  本文关键词：中国上市公司现金股利变化的公告效应实证研究

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【摘要】：以2008~2012年沪深两市发布现金股利变化公告的A股上市公司为研究对象,采用事件研究法实证现金股利变化的公告效应及市场反应,同时检验中国股票市场股利信号传递假说的有效性。结果表明:现金股利变化公告的市场反应明显为负,支持股利信号传递假说;现金股利增减变化的公告效应并没有明显的差异性;采用OLS法对样本数据的横截面进行回归分析,证明股利支付率、市净率和公司规模是现金股利变化公告效应的显著性影响因素。
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 现金股利变化 公告效应 超额收益率 事件研究法 信号传递
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 股利分配政策一直是公司理财活动的不解之谜。MM理论认为股利分配政策对上市公司的股票价格没有显著性影响,但是大量实证结果发现股利分配对股票市场有明显的冲击作用,特别是股利预案公告日的股价波动。由于上市公司信息披露机制不健全,证监会监管不到位,股利公告可以作为传

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本文编号：1012818