联合投资策略对风险投资绩效的影响研究

发布时间：2017-12-21 07:02

  本文关键词：联合投资策略对风险投资绩效的影响研究　出处：《证券市场导报》2014年11期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文以2013年12月31日之前所有风险资本支持的以IPO方式在沪、深交易所成功退出的433个项目为研究样本,基于投资项目视角实证检验了主导VC机构的联合投资策略对其退出时投资绩效的影响以及影响机理。研究发现,就联合投资策略与投资绩效的关系而言,主导VC机构的联合投资策略对其退出时的投资绩效具有显著的负向影响。关于联合投资策略对投资绩效的作用机理,一方面联合投资策略对投资绩效的不利影响不仅来源于联合投资模式事前"选择"项目时的劣势地位,而且与联合投资模式的事后"价值增加功能"失效有关;另一方面,风险投资行业市场竞争状况会对主导VC机构的联合投资策略与其项目层面投资绩效之间的关系产生影响,当风险投资行业市场竞争激烈时,主导VC机构的联合投资策略对投资绩效的负向影响更显著。
【作者单位】： 安徽大学商学院;厦门大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目“风险投资支持的企业IPO折价、择机与后管理问题研究”(项目号:71172052)的资助
【分类号】：F832.48
【正文快照】： 引言风险投资(Venture Capital,简称VC)起源于20世纪40年代的美国,作为一种支持创业企业家创业的工具,其在促进企业创新,调整产业结构,转变经济发展方式等方面发挥了巨大作用,是促进一国经济发展的重要推动力量。风险投资自20世纪80年代引入我国,之后10多年经历了相对缓慢的发

【参考文献】

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1 万俊毅,罗明忠;创业投资的退出方式:比较与选择[J];华南金融研究;2004年03期

2 张学勇;廖理;;风险投资背景与公司IPO:市场表现与内在机理[J];经济研究;2011年06期

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5 柯振W，

本文编号：1315131