试论适应性市场假说对投资的意义

发布时间：2018-01-02 17:09

  本文关键词：试论适应性市场假说对投资的意义　出处：《生产力研究》2011年04期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：有效市场假说面临着很多困难:市场激励不足;市场异象相悖与之相悖;难以证伪。行为金融学指出市场异象源于人类的行为偏差,但是难以给出一个统一的框架。Lo(2004;2005)借鉴进化论思想提出的适应性市场假说可作沟通有效市场假说和行为金融学的桥梁。文章认为,AMH堪比投资领域的"哥白尼革命",对投资的意义体现在:对大量出现的市场异象提供统一的解释;有助于设计有效的投资策略。
[Abstract]:The efficient market hypothesis faces many difficulties: insufficient market incentives; The market vision is contrary to it; Behavioral finance points out that the market anomaly originates from human behavior deviation, but it is difficult to give a unified framework. The adaptive market hypothesis proposed by the theory of evolution can be used as a bridge between the efficient market hypothesis and behavioral finance. This paper argues that AMH is comparable to the Copernican Revolution in the field of investment. The significance of investment lies in: providing a unified explanation to a large number of market anomalies; Helps to design effective investment strategies.
【作者单位】： 中国人民大学统计学院;
【分类号】：F830.59
【正文快照】： 一、有效市场假说Fama(1965a)提出的有效市场假说认为,基于当前时刻可得的某个信息集,对未来价格的最好预测就是当前价格。也就是说,在任何时候,所有的金融价格都能准确、实时地反映信息集中的内容。EMH下市场效率可以分为三种从弱到强的形式:弱式有效、半强式有效和强式有效

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本文编号：1370142