相对业绩差距评估对基金经理风险承担的激励研究

发布时间：2018-02-03 22:42

  本文关键词： 相对业绩 差距评估 基金经理 风险承担 激励　出处：《财经理论与实践》2011年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基金经理在选择投资组合风险时,不仅会考虑基金的业绩排名,同时会考虑基金业绩之间的差距,由此提出了业绩差距排名,并提出了新的实证方法,即线性回归的方法来研究业绩差距排名对基金经理风险承担的影响,同时验证了BHS结论在中国基金市场中的适用性。结果表明BHS结论在中国基金市场中是不成立的,同时表明在中国基金市场中基金经理具有相对业绩排名目标,但此相对业绩排名是本文中所提出的业绩差距排名,此结论可以为监管部门规范基金投资行为以及为投资者选择基金提供参考。
[Abstract]:When choosing portfolio risk, fund managers will not only consider the performance ranking of the fund, but also consider the gap between the performance of the fund, so it puts forward the performance gap ranking, and puts forward a new empirical method. Namely the linear regression method to study the performance gap ranking on the risk assumption of fund managers. At the same time, the applicability of the BHS conclusion in the Chinese fund market is verified. The results show that the BHS conclusion is not valid in the Chinese fund market. At the same time, it shows that fund managers have relative performance ranking objectives in the Chinese fund market, but this relative performance ranking is the performance gap ranking proposed in this paper. This conclusion can be used as a reference for regulators to standardize fund investment behavior and investors to choose funds.
【作者单位】： 吉首大学商学院;中南大学商学院;
【基金】：国家哲学社会科学基金资助项目(08BJY152)
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言一般来说,基金经理的报酬依赖于其所管理的基金资产的规模,因此,基金经理常常通过吸引净资金的流入来增加基金资产的规模从而增加他们的收入。Ippolito(1992)[1]、Gruber(1996)[2]、Sirri和Tufano(1998)[3]等的实证研究均表明,近期的、相对于其他基金或某一基准指数

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