大小非解禁的市场反应

发布时间：2018-04-13 07:47

  本文选题：大小非 + 股票市场　； 参考：《财经科学》2011年03期

【摘要】：本文利用事件研究方法,研究截止2010年3月31日解禁的大小非样本对二级市场股票价格的影响。结果表明,大小非解禁对市场产生了显著负面影响。在此基础上,对大小非样本进行了分类研究,发现大小非解禁后真正对二级市场产生的实质性冲击主要集中在高估值、非控股股东和自由减持三类样本,而在解禁前中低估值、控股股东和大宗交易减持三类大小非样本对二级市场存在一定的心理冲击,但幅度有限,且在解禁后市场对解禁前的心理冲击有一定的矫正。另外,值得注意的是,高估值和非控股股东两类大小非样本在解禁前存在明显人为拉高股价的操纵迹象。
[Abstract]:In this paper, an event study method is used to study the influence of the size of non-samples on the stock price in the secondary market as of March 31, 2010.The results show that the size of the non-lifting of the ban on the market has a significant negative impact.On this basis, the classification of the size of the non-samples, found that the real impact on the secondary market after the lifting of the ban is mainly concentrated in the high valuation, non-controlling shareholders and free reduction of three kinds of samples, but before the lifting of the ban, the real low valuation.There is a certain psychological impact on the secondary market by the controlling shareholders and the non-sample size of large and small transaction reduction, but the range is limited, and after the lifting of the ban, the market has a certain correction to the psychological impact before the lifting of the ban.In addition, it is worth noting that the high valuation and non-controlling shareholders in the size of non-samples before the lifting of the ban there are clear signs of artificially high stock price manipulation.
【作者单位】： 华中师范大学经济管理学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究青年基金项目(09YJC790114)的阶段性成果
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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