我国股指期货套期保值效果的实证分析——基于下侧风险框架的分析

发布时间：2018-05-27 02:05

  本文选题：下侧风险 + 套期保值　； 参考：《价格理论与实践》2011年07期

【摘要】：基于下偏矩风险法(LPMS)的套期保值侧重规避实际收益率低于目标收益率的情形,更符合投资者真实心理感受,能够通过设定不同的目标收益率而满足投资者不同的需求。通过构建沪深300股指期货和上证50ETF基金的套期保值组合,分别计算了基于LPMS和最小方差法(MV)下的套保比率及套保有效性。结果显示随着投资者风险偏好增加、目标收益率增加以及套保期限增加,LPMS下的套期保值有效性递减。与MV方法相比,LPMS方法能适应不同风险偏好和不同目标收益率特征的套期保值者。
[Abstract]:The hedging based on LPMS) focuses on avoiding the situation that the real rate of return is lower than the target rate, which is more in line with the real psychological feelings of investors, and can meet the different needs of investors by setting different target rates of return. By constructing the hedging portfolio of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures and Shanghai Stock Exchange 50ETF funds, the hedging ratio and hedging effectiveness under LPMS and minimum variance method are calculated respectively. The results show that with the increase of investor risk preference, the increase of target return rate and the increase of hedging duration decrease the hedging effectiveness under LPMS. Compared with MV method, LPMS can adapt to hedgers with different risk preference and different target return characteristics.
【作者单位】： 北京工商大学经济学院;
【基金】：“科技创新平台——北京期货与大宗商品市场研究基地”资助
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：1939925