什么导致了处置效应:基于不同市场环境的模拟研究与经验检验

发布时间：2018-10-05 14:03

【摘要】：本文对处置效应存在性影响因素进行了研究。通过改变股票收益率大于无风险收益率的概率,分析了市场环境因素对处置效应的影响,发现市场环境因素作为投资者决策过程中的一个外生变量亦会对决策结果产生影响,最终使处置效应出现断续性,即在牛市中不会出现处置效应,在熊市中则可能出现处置效应。本文还以中国开放式基金为对象对模拟结果进行了验证,得到了支持性结论。
[Abstract]:The influence factors of disposal effect are studied in this paper. By changing the probability that the stock return rate is greater than the risk-free return rate, this paper analyzes the influence of the market environmental factors on the disposal effect, and finds that the market environmental factors, as an exogenous variable in the investors' decision-making process, will also have an impact on the decision results. Finally, the disposal effect appears intermittently, that is, there is no disposal effect in the bull market, and the disposal effect may occur in the bear market. The simulation results are verified by Chinese open-end funds, and the supporting conclusions are obtained.
【作者单位】： 南开大学经济学院金融学系;汇添富基金管理有限公司金融工程部;南开大学金融发展研究院;
【基金】：国家自然科学基金2011年度面上项目《不完美市场中的基金契约——投资者非理性和市场非充分竞争下的连续时间契约模型》(71171118)的资助
【分类号】：F224;F832.51

【共引文献】

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