上市公司内部人亲属股票交易行为研究

发布时间：2018-10-08 10:07

【摘要】：中国的《证券法》等法律法规禁止内部人短线交易,并设置了内部人禁止股票买卖的敏感期,但内部人亲属不受此限制。本文对深圳证券交易所2007年5月至2010年5月的内部人亲属股票交易数据分析发现:(1)上市公司的内部人亲属对内部人任职企业的股票交易次数已经远远多于内部人自身的交易次数;(2)内部人亲属的交易存在很多的短线交易行为与敏感期交易行为;(3)内部人亲属股票交易整体而言能够获得超额收益;(4)短线交易与敏感期交易有助于内部人亲属获得超额收益;(5)董事长或总经理的亲属获得的收益比其他内部人亲属更高。据此,本文认为证券交易监管机构需要关注内部人亲属股票交易行为,尤其警惕内部人亲属交易可能成为规避内部人交易管制的替代方式。
[Abstract]:China's "Securities Law" and other laws and regulations prohibit insider short-term trading, and set a sensitive period for insiders to prohibit stock trading, but insider relatives are not subject to this restriction. This paper analyzes the stock trading data of insiders' relatives in Shenzhen Stock Exchange from May 2007 to May 2010. The results show that: (1) the number of stock transactions between insider relatives and insiders of listed companies is much higher than that of insiders. (2) there are a lot of short term trading behavior and sensitive period trading behavior in insider relatives' transactions; (3) insider relatives' stock trading can obtain excess returns as a whole; (4) short term trading and sensitive period trading are helpful for trading in short term and sensitive period. (5) the relatives of the chairman or general manager get higher returns than the relatives of the other insiders. Based on this, this paper argues that the securities exchange regulator should pay attention to the insider relatives' stock trading behavior, and especially be on the alert that insider relatives trading may become an alternative way to circumvent insider trading regulation.
【作者单位】： 中央财经大学会计学院;南开大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金(70802066) 中央财经大学“211”工程三期、中央高校基础科研业务费专项资金资助项目(NKZXB10088) 北京市教育委员会共建项目的资助
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2256373