中央银行沟通可以作为货币政策工具吗——基于中国数据的分析

发布时间：2018-11-18 20:02

【摘要】：本文通过检验我国中央银行沟通对金融市场的影响,间接考察了其是否具有货币政策工具的效力。分析结果表明:我国中央银行沟通对短期利率和股票日收益率水平及波动性具有显著的、与预期一致的影响,但对长期利率的影响不明显;书面沟通与口头沟通相比,后者的效力更强一些,并且在口头沟通中,中央银行行长比其他人更能影响金融市场。主要的政策含义是沟通可以作为我国货币政策一种新的工具,与传统的工具配合使用有利于提高货币政策的有效性。
[Abstract]:By examining the influence of the central bank communication on the financial market, this paper indirectly examines whether the central bank has the effectiveness of monetary policy instruments. The results show that: the central bank communication has a significant impact on the short-term interest rate and stock daily yield level and volatility, consistent with expectations, but the impact on long-term interest rate is not obvious; Written communication is more effective than oral communication, in which central bank governors influence financial markets more than others. The main policy implication is that communication can be used as a new tool of monetary policy in China.
【作者单位】： 中南财经政法大学金融学院;
【基金】：中南财经政法大学金融学院金融学国家重点学科建设项目经费资助,是其子课题《基于沟通的中央银行预期管理研究》(编号2010FINA0006)及《货币政策区域效应与中央银行体制改革研究》(编号2010FINA0003)的阶段性研究成果
【分类号】：F832.31;F822.0;F224

【二级参考文献】

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本文编号：2341050