考虑异质交易者的流通受限资产定价模型

发布时间：2019-02-18 12:10

【摘要】：将交易者的异质性假定与流通权定价模型相结合,建立了考虑异质交易者的流通受限资产定价模型,指出交易者异质性所导致的风险定价差异不仅直接影响资产的基础定价,而且还通过影响资产所附加流通权的定价,间接影响流通受限资产的折价率.结果表明,随着流通受限资产交易者与非受限资产交易者之间风险定价差异的增加,流通受限资产折价率增大;同时,资产价格的波动率和限售期也将对流通受限资产的折价率产生正向影响.
[Abstract]:Combining the heterogeneity assumption of traders with the pricing model of circulation power, this paper establishes a pricing model of restricted assets with consideration of heterogeneous traders, and points out that the difference in risk pricing caused by heterogeneity of traders not only directly affects the underlying pricing of assets. It also affects the discount rate of restricted assets indirectly by influencing the pricing of the additional circulation right of assets. The results show that with the increase of the difference of risk pricing between tradable restricted assets traders and non-restricted assets traders, the discount rate of circulation restricted assets increases. At the same time, the volatility of asset price and the period of restricted sale will have a positive effect on the discount rate of restricted assets.
【作者单位】： 上海交通大学金融工程研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目(70671068)
【分类号】：F224;F830

【二级参考文献】

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本文编号：2425820