僵尸企业对小微企业融资的挤出效应研究

发布时间：2020-12-19 20:06

　　融资困难、融资成本高一直都是小微企业的老大难问题。从僵尸企业的角度研究发现,僵尸企业利用自身独特的非市场性优势扭曲信贷配置,可以以远低于小微企业的融资成本进行融资活动,进而对小微企业的融资产生挤出效应,损害了行业公平竞争。因此,需要进一步清理僵尸企业,破除对小微企业不合理的融资约束,从而促进小微企业更好更快发展,缓解中小企业融资困难提供更多的思路和理论支撑。 

【文章来源】：合肥学院学报(综合版). 2019年06期

【文章页数】：5 页

【部分图文】：

僵尸企业融资需求及融资相对容易的路径

僵尸企业对小微企业的融资挤出效应表现在图形模型中，如图2所示。在坐标轴中，纵坐标R表示企业面临的利率水平，横坐标Y代表资金需求数量。曲线S1代表市场的资金供给，曲线D1表示在没有僵尸企业存在情况下，小微企业的资金需求。在初始阶段，由于不存在僵尸企业的资金需求，此时供给曲线S1和需求曲线D1相交于点E。此时，融资利率为r，小微企业能够得到的资金数量为y。但是，僵尸企业如果也进行融资，在原有的资金供给不变的情况下，意味着资金的需求曲线向右移动到D2，与信贷机构的资金供给曲线S1相交于点F(y1,r1)。此时，企业面临的市场利率为r1(r<r1)，这意味着小微企若想得到资金，就不得不忍受利率上升，从而融资成本增加。此时，相较于初始阶段，小微企业就会有Δy=y-y2>0的资金需求得不到满足。相反，根据前文的分析，僵尸企业由于具有政府扶持和足值的抵押品，往往能够以更低的成本进行融资。在图2中表现为，僵尸企业面临的供给曲线是向右移动的，平移到直线S2，此时僵尸企业面临的市场利率为r2(r2<r)。僵尸企业便可以筹集到足够的资金，满足自身的发展需求。其结果就是挤压了小微企业的融资需求。

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：2926497