国际资本流动：趋势研判及对中国的启示

发布时间：2021-01-03 23:21

　　本文系统梳理了全球、发达经济体、发展中经济体和中国的国际资本流动趋势和特点。分析发现:全球国际资本流动总量趋于稳定,FDI流量稳中小幅波动,全球国际证券投资由净流入转为净流出。发达经济体与发展中经济体国际金融项目差额呈相反趋势,外商直接投资流动的波动性也有所差异,两类经济体国际证券投资净额变动趋势差异较大。中国国际资本流量呈双向波动状态。国际资本流动趋势及呈现的特点带来的政策启示为:中国应当坚持相机抉择和稳健中性原则,把握好国际资本管理节奏;人民币国际化不应倒逼资本项目过快开放;从国际国内两个层面防范和化解国际资本大规模流动的风险;加强国家之间的金融政策协调。 

【文章来源】：新疆财经. 2019年06期

【文章页数】：12 页

【部分图文】：

2001年—2017年全球FDI流入（流出）规模

2001年—2017年全球证券投资净流入规模

（三）发达经济体和发展中经济体国际证券投资分图6显示，2001年—2014年，发达经济体国际证券投资净额持续为正（净流入），但自2015年起逆转为负（净流出）。2001年—2008年发达经济体的证券投资净额逐年递增，并于2008年达到历史峰值12042.3亿美元，国际金融危机爆发并蔓延之后，证券资本净流入规模大幅下降至2009年的3750.5亿美元，2010年—2011年证券资本净流入规模出现了短暂反弹，但从2012年开始，发达经济体的证券投资净额持续低迷，2014年仅为1539.2亿美元。根据IMF发布的数据，2015年—2017年发达经济体证券投资由顺差转为逆差，其中，美国仍是证券投资净流入的主力，而德国、日本、英国则受经济不振和脱欧事件的影响，出现了大规模的证券投资净流出。发展中经济体国际证券投资净额在2008年之前逆差的年份较多，但其规模相对发达经济体而言基本可以忽略不计，这反映了新型国际分工下发达经济体金融资产的比较优势。自2009年以来，发展中经济体的证券投资净额转为顺差，且规模有所增加，但却处于上下波动之中。根据IMF发布的数据和报告，2015年发展中经济体证券投资与2014年相比净流入规模缩小了720.9亿美元，说明发展中经济体的证券资本持续流出。2016年—2017年，发展中经济体国际证券投资净流入规模较为稳定，分别为485亿美元和710亿美元，其中，亚洲发展中经济体证券投资为净流出状态，处于净流入状态的则是非洲、南美洲和欧洲的发展中经济体。

【参考文献】：
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本文编号：2955678