政府补助与中小企业融资约束——异质性作用结果与机制研究

发布时间：2021-01-11 06:23

　　市场失灵使得政府补助近年来成为缓解中小企业融资约束、提高融资效率的重要手段,但对其作用机制还缺乏深入的讨论。本文选取2007-2016年中国中小板和创业板4543家上市公司样本,实证检验政府补助对于中小企业融资约束的影响结果和作用机制,并从企业生命周期、所有制类型和经营状况等维度进行了异质性分析。研究结果表明:财政补贴、税收优惠等政府补助行为有利于缓解中小企业融资约束;财政补贴、税收优惠政策工具的作用结果存在显著差异性;成长期、国有化程度低、经营绩效欠佳的中小企业面临着更为显著的融资压力,政府补助的作用效果也最为明显;政府补助产生了一定的信号作用,有利于消除资金供需双方的信息不对称,提高中小企业的外部融资能力。因此,应加大政府补助、因企施策和进一步发挥信号机制缓解中小企业融资约束。 

【文章来源】：商业研究. 2019,(08)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引言与理论综述
二、研究设计与模型设定
三、实证结果与分析
    （一）基准回归结果分析
    （二）异质性分析
        1. 企业生命周期视角。
        2. 企业所有制视角。
        3. 企业经营绩效视角。
四、政府补助影响融资约束的机制检验
    （一）总体性机制检验
    （二）企业生命周期视角
    （三）企业所有制视角
    （四）企业经营绩效
五、稳健性检验与内生性处理
    （一）变换解释变量
    （二）替换被解释变量
    （三）剔除外企数据样本
    （四）内生性处理
六、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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[3]税收优惠、财政补贴政策的激励效应分析——基于信息不对称理论视角的实证研究[J]. 柳光强.  管理世界. 2016(10)
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本文编号：2970261