国库资金运动对货币政策传导机制的影响研究

发布时间：2021-01-30 08:52

　　随着近年来经济平稳增长和供给侧结构性改革的不断深化,国库资金运动的规模和结构均发生了较大变化,本文基于货币政策传导机制视角,将国库资金运动分为经常性国库收支和非经常性国库收支（包括现金管理和政府债务操作）两类,运用演绎推理和VAR模型等方法,分析了不同类型的国库资金运动对商业银行信贷规模、货币供应量等货币政策中介指标的影响,并提出提高预算资金的管理水平、重视和改进现金流预测工作、规范和强化地方政府债券的发行和管理等政策建议。 

【文章来源】：福建金融. 2019,(12)

【文章页数】：11 页

【部分图文】：

当前我国货币政策传导体系

1.国库资金余额增加对利率的影响。若国库资金余额增加，则货币供应量减少，LM曲线的截距扩大，LM曲线左移。IS曲线的移动则需区分财政支出增加和减少两种情形(6)，若财政支出增加，则IS曲线的截距扩大，IS曲线右移（见图2）；若财政支出减少，则IS曲线的截距缩小，IS曲线左移（见图3）。由图2可知，当国库库存余额和国库支出均增加时，则重新实现均衡的利率r2高于国库资金运动之前的均衡利率r1；由图3可知，在国库库存余额增加，但国库支出减少的情况下，重新均衡后的利率可能大于也可能小于国库资金运动前的利率，具体视国库资金增加的规模和国库支出减少的规模而定。

由图4可知，当国库库存余额减少且国库支出也增加时，重新均衡后的利率可能大于也可能小于国库资金运动前的利率，具体视国库库存余额减少的规模和国库支出增加的规模而定；由图5可知，在国库库存余额减少且国库支出也减少的情况下，重新实现均衡的利率r2小于国库资金运动之前的均衡利率r1。图4国库库存减少且财政支出增加后IS曲线及LM曲线的变化趋势

【参考文献】：
期刊论文
[1]地方政府债券置换对银行信贷及货币供给的影响[J]. 张晓斌.  财经理论与实践. 2016(06)
[2]国库现金管理对基础货币及货币供应量的影响研究[J]. 中国人民银行泉州市中支课题组,俞敏,刘树德.  上海金融. 2014(10)
[3]财政性存款对基础货币影响研究——基于中央银行资产负债表的实证分析[J]. 周刚.  金融发展研究. 2014(09)
[4]国库资金变化对银行体系流动性影响的实证研究——以广西为视角[J]. 田代臣,王东刚.  南方金融. 2008(08)
[5]政府资金运动与货币供给量的关系研究[J]. 潘国俊.  金融研究. 2004(06)

博士论文
[1]国库资金对货币政策效应影响研究[D]. 陈建奇.浙江大学 2007



本文编号：3008621