为何当前的宽货币不能带来宽信用?——论商业银行风险偏好在政策传导中的作用

发布时间：2021-01-31 19:27

　　我们在实践中观察到货币政策宽松不一定带来信用扩张,即所谓的宽货币和宽信用之间存在差异,而决定这种差异的主要变量是商业银行的风险偏好。中国的金融体系是以商业银行为主导的金融体系,其支持实体经济的效率高低与金融机构的风险偏好直接相关。本文研究认为,商业银行的风险偏好与金融监管政策和房地产价格（主要抵押品）联系最为紧密。本轮货币政策逐步从有所放松到信用增速持续下滑,显示出当前严监管的趋势并未改变,房地产市场整体处于下行趋势,因此商业银行在资产、负债和权益端都面临较大压力。宽货币向宽信用的传导渠道并不通畅,信用机制修复则仍需时日。 

【文章来源】：国际经济评论. 2019,(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
金融加速器理论及扩展
严监管方向未变, 银行资负压力仍存
    （一） 负债端:成本企稳规模扩张受限
    （二） 资产端:表外非标趋势萎缩, 表内安全资产缺失
        1. 表外:金融监管原则不变, 非标融资趋势萎缩
        2. 表内:信用风险暴露, 安全资产缺失
    （三） 权益端:资本金约束渐显
房地产调控延续, 长效机制加速建立
结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]房地产市场调控优化及深化改革:目标原则与路径找寻[J]. 丁如曦,倪鹏飞.  改革. 2018(10)
[2]理解中国的金融周期:理论、测算与分析[J]. 范小云,袁梦怡,肖立晟.  国际金融研究. 2017(01)
[3]度量中国的金融周期[J]. 伊楠,张斌.  国际金融研究. 2016(06)
[4]资产负债表、金融加速器与企业投资[J]. 袁申国,陈平.  经济学家. 2010(04)
[5]信用货币制度下的货币创造和银行运行[J]. 孙国峰.  经济研究. 2001(02)



本文编号：3011452