TF公司基于择时做空波动率的期权策略开发与应用

发布时间：2021-02-03 13:30

　　期权市场的开拓和发展对完善我国资本市场意义重大,它不仅可以作为市场中直接投资标的,丰富投资者们的投资选择,更加重要的是投资者们可以从期权市场中获得类似于隐含波动率（VIX）这类指标信息,这类信息特点就是前瞻性强、定位性准。VIX数据对投资者在实际投资非常重要,帮助投资者在了解相关资产价格、进行投资决策等方面意义重大,首先波动率这类指标本身就作为市场上投资者可直接投资的标的,金融市场稍微成熟的国家都会把这类指标当做直接投资产品,比如美国就存在很多类似于VIX期货、VIX期权之类的产品;其次波动率这类指标中隐藏很多对未来市场的预期信息,并且数据动态更新及时,预测作用非常显著。本文在对我国期权市场定价效率的检验时,主要站在上述指出的类似于波动率这类指标的角度上,本文选用的是隐含波动率、已实现波动率、方差风险溢酬等常见的指标。根据检验结果显示,近期我国期权市场已经逐渐开始显现出成熟市场的特征了,但部分指标的结果还是凸显出市场存在时变性较强的问题,所以本文强调择时二字,期权策略也是在对市场择时的基础上构建的。分析研究中发现中国期权市场的方差风险溢酬显著具有为负的表现,基于该明显特征,本文构建做空... 

【文章来源】：南华大学湖南省

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 期权定价模型研究现状
        1.2.2 期权模型定价效率研究现状
        1.2.3 期权波动率的研究现状
    1.3 行文框架与研究方法
        1.3.1 行文框架
        1.3.2 研究方法
第2章 相关理论概述
    2.1 上证50ETF期权简介
    2.2 期权交易规则简述
    2.3 波动率的相关概念
        2.3.1 波动率的定义
        2.3.2 波动率的分类
        2.3.3 波动率的特性
    2.4 方差风险溢酬
第3章 期权定价效率检验
    3.1 样本数据的选取与处理
    3.2 基于方差风险溢酬的检验
        3.2.1 逻辑分析
        3.2.2 检验结果比较分析
    3.3 基于隐含波动率的预测能力的检验
第4章 TF公司策略的构建与应用
    4.1 策略构建逻辑
    4.2 策略择时信号
    4.3 策略表现
    4.4 策略应用
        4.4.1 TF公司简介
        4.4.2 策略对TF公司的配置价值
        4.4.3 策略在TF公司的应用
第5章 结论
参考文献
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国场内期权市场研究——基于中美关于期权隐含方差的差异[J]. 丛明舒.  金融研究. 2018(12)
[2]隐含波动率与实际波动率的关系:中美比较[J]. 郑振龙,秦明.  管理科学. 2018(06)
[3]基于二叉树模型的我国上证50ETF期权定价实证分析[J]. 李凤竹.  现代商业. 2018(08)
[4]上证50ETF期权动态Delta对冲策略及其实证检验[J]. 熊熊,刘勇.  重庆理工大学学报(自然科学). 2017(09)
[5]方差和偏度的风险价格[J]. 郑振龙,孙清泉,吴强.  管理科学学报. 2016(12)
[6]基于Levy过程修正GJR-GARCH模型的权证定价——对中国大陆和香港权证的实证研究[J]. 吴恒煜,马俊伟,朱福敏,林漳希.  系统工程理论与实践. 2014(12)
[7]基于灰色预测理论的实物期权波动率计算——以房地产项目为例[J]. 费鹍,袁永博.  工程管理学报. 2013(05)
[8]分形方法在中国权证定价中的实证研究[J]. 牛兵.  生产力研究. 2012(04)
[9]波动率风险及风险价格——来自中国A股市场的证据[J]. 郑振龙,汤文玉.  金融研究. 2011(04)
[10]波动率风险溢酬:时变特征及影响因素[J]. 陈蓉,方昆明.  系统工程理论与实践. 2011(04)

硕士论文
[1]上证50ETF期权价格与现货价格的相互影响关系研究[D]. 郝佳蓓.山西财经大学 2018
[2]上证50ETF期权定价研究[D]. 陈守涛.苏州大学 2015
[3]上证50ETF期权定价方法的研究[D]. 宋焕兩.山东大学 2015



本文编号：3016586