商业信用资金共享效应及其对供应链金融系统动态影响研究

发布时间：2021-04-01 01:43

　　反向保理是支持企业延迟支付货款而不影响供应商现金流的供应链金融模式。观察到反向保理模式下核心企业要求供应商提供更长的信用期限。对此理论界存在两种不同观点:一种观点基于核心企业为中小供应商提供的融资便利,支持核心企业延长信用期限;另一种观点认为延长信用期限破坏供应链金融价值,不支持核心企业延长信用期限。针对争议观点,本文以企业间商业信用活动为切入点,探索信用期限对供应链共创价值分配、供应链金融可持续发展问题。围绕核心问题,本文在系统动力学理论指导下,从企业间商业信用动机与绩效入手,研究供应链企业间商业信用活动与供应链金融发展的相互影响。本文阐释商业信用期限对链上企业资金共享效应及共创价值分配的影响,揭示其内在规律和影响机理,具有深刻理论价值和普遍实践意义。首先,构建以核心企业为主导的买方供应链模型,分析企业间商业信用动机及绩效。在随机流动性冲击假设基础上,对比企业现款交易和商业信用交易模式效率差异,得出商业信用效率高于现款交易的条件,并解释商业信用的营运资金共享效应,结果表明应收账款收款成本是影响供应链营运资金共享效应的关键因素。其次,采用计量回归方法结合中国企业数据对商业信用动机与绩效... 

【文章来源】：华侨大学福建省

【文章页数】：213 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

研究技术路线

22按照融资所需资产的不同，供应链金融模式可以分为应收账款融资模式、融通仓融资模式以及保兑仓融资模式（张睿，2013）[21]。这三种融资模式依据的资产分别是应收账款等应收类资产、存货以及预付账款等预付账款资产。三种模式的区别如表2.3。表2.3供链金融模式——按融资资产划分对应资产特点应收账款融资模式应收账款等应收类资产核心企业在应收账款融资模式中，主要参与作用体现在承诺到期付款，借助核心企业良好资信，使应收账款作为授信资产支持，更具有自偿性保障，减少整个供应链融资模式中的风险障碍（张睿，2013）[21]。融通仓融资模式存货该模式下金融提供商与核心企业签订回购协议，协议约定当融资企业逾期无法偿还剩余贷款时，由核心企业回购未解除质押的剩余存货，回购款项优先用于偿还剩余货款（张睿，2013）[21]。保兑仓融资模式预付账款等预付账款资产该模式是存货融资的进一步发展，是指企业（买方）在交纳一定比例保证金的前提下从银行取得授图2.2供应链金融框架中的应收账款融资

72将核心企业和供应商间交易事件发生顺序简化如图4.2。供应链企业间商业信用财务成本模型本模型主要解释商业信用条件下的财务成本。首先以现款交易为基本状态讨论企业现金持有策略。通过后向求解方式分析供应商和核心企业现金持有策略。在现款交易情况下，供应商初始现金水平为发货后，供应商现金水平将为+w。在财务冲击下，供应商需筹集资金为=X(+w)供应商净利润为运营收益减财务成本：π=wRHRdF(X)相应地，核心企业初始现金水平为H，支付货款后，核心企业现金水平为Hw，核心企业需筹集外部资金为=X(Hw)核心企业净利润为销售收入减财务成本：买方供应商图4.2核心企业与供应商交易付款时间顺序


本文编号：3112455