控股股东股权质押对公司价值的影响研究 ——以洲际油气为例

发布时间：2021-10-26 07:19

　　由于股权质押操作流程相对简单便捷,所以在企业选择融资方式时股权质押也成为首选方式。股权质押能拓宽企业的融资渠道,也能对控股股东起到激励作用,但是其负面影响也不容忽略。本文将探究控股股东股权质押对上市企业产生的影响。本文以洲际油气股份有限公司为例,以其频繁的质押次数和高比例的质押行为为研究对象。首先,通过分析洲际油气质押前后各个财务指标变化可以看出,控股股东广西正和股权质押导致洲际油气偿债能力、变现能力及发展能力等都减弱;其次,通过事件分析法分析得出,股权质押在短期内会导致公司股价上涨,但对其长期市场价值会产生负面影响;再次,运用托宾Q值分析股权质押前后洲际油气公司价值变化,可以看出控股股东广西正和股权质押损害了洲际油气公司价值;最后,在分析洲际油气控股股东股权质押对公司价值影响的方式时,发现其严峻的现金流权和控制权分离的问题,使得大股东更易于掏空上市企业利益,同时存在关联方交易侵占上市企业利益的问题。本文就上述洲际油气控股股东股权质押对公司产生的影响对上市公司提出以下建议:（1）加强对控股股东行为的监督,对股权质押违规占款行为建立清偿机制,对于屡次违规行为给予相应处罚;（2）提高信息披... 

【文章来源】：江西师范大学江西省

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

洲际油气控股股东变化图

控股股东股权质押对公司价值的影响研究——以洲际油气为例13以来其持股比例一直居高不下成为洲际油气的控股股东。3.2.2信息不对称引发的强制平仓事件历程2017年7月24日洲际油气发布公告：控股股东广西正和预计在六个月内减持8680万股，占总股数的3.83%。减持理由为质押给长江证券的股权由于触及平仓线而强制平仓。数据来源：同花顺网图3-22016年8月4日洲际油气股市表现图数据来源：同花顺网图3-32017年7月24日洲际油气股市表现图结合图3-2和图3-3洲际油气公告，洲际油气股份有限公司2017年7月26日公告表明，平安银行向法院申请冻结广西正和所持有其他股份两年，冻结比例为29.38%。至此洲际油气成为当年首家被强制平仓公司。根据有关资料表明，控股股东广西正和在2016年8月4日将持有的8680万股股份质押给长江证券。购回日为2017年8月3日，质押日洲际油气的股价为8.1元。根据证监会规定，

控股股东股权质押对公司价值的影响研究——以洲际油气为例13以来其持股比例一直居高不下成为洲际油气的控股股东。3.2.2信息不对称引发的强制平仓事件历程2017年7月24日洲际油气发布公告：控股股东广西正和预计在六个月内减持8680万股，占总股数的3.83%。减持理由为质押给长江证券的股权由于触及平仓线而强制平仓。数据来源：同花顺网图3-22016年8月4日洲际油气股市表现图数据来源：同花顺网图3-32017年7月24日洲际油气股市表现图结合图3-2和图3-3洲际油气公告，洲际油气股份有限公司2017年7月26日公告表明，平安银行向法院申请冻结广西正和所持有其他股份两年，冻结比例为29.38%。至此洲际油气成为当年首家被强制平仓公司。根据有关资料表明，控股股东广西正和在2016年8月4日将持有的8680万股股份质押给长江证券。购回日为2017年8月3日，质押日洲际油气的股价为8.1元。根据证监会规定，


本文编号：3459088