中国零售业上市公司资本结构及其动态调整研究

发布时间：2023-03-12 18:54

　　零售业作为对接消费、引导生产的民生行业,在提振与优化内需的过程里扮演关键角色。随着市场经济与金融改革的不断发展,如何确定及调整资本结构成为企业决策的核心问题。因此,针对我国零售业上市公司资本结构及其动态调整问题开展研究,对于引导公司合理筹资,提高资金使用效率,改善治理结构,提升企业经营绩效等目标具有重要的理论和实际意义。本文梳理了国内外资本结构理论成果,结合零售业实际情况,以我国零售业49家上市公司2000-2018年面板数据作为研究样本,借助理论分析、统计检验、回归分析等方式,针对零售业资本结构的特征与时间效应、决定因素、动态调整问题展开研究,结果表明:零售业债务融资比例高于权益融资,资本结构波动幅度小,整体数值表现出先上升再下降的变化趋势;零售业上市公司的盈利能力、股票收益、成长机会、存货周转率与资本结构显著负相关,公司规模、非债务税盾与资本结构显著正相关,资产有形性对资本结构没有显著影响;资本结构偏离度、公司规模、成长机会与资本结构调整速度显著正相关;2008年金融危机后,零售业资本结构调整速度明显加快,调整速度对影响因素的变化更加敏感。最后,本文从理论基础与研究结果出发,为零售...

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 关于资本结构理论的研究
        1.2.2 关于资本结构决定因素的研究
        1.2.3 关于资本结构动态调整的研究
        1.2.4 国内外文献评述
    1.3 研究框架及内容
        1.3.1 研究框架
        1.3.2 研究内容
第2章 零售业上市公司资本结构的特征与时间效应
    2.1 我国零售业的基本状况
    2.2 零售业上市公司资本结构的特征分析
        2.2.1 资本结构的变量选择
        2.2.2 资本结构的描述性统计分析
    2.3 零售业上市公司资本结构时间效应研究
        2.3.1 模型设定及变量选择
        2.3.2 变量的描述性统计分析
        2.3.3 实证结果与分析
    2.4 本章小结
第3章 零售业上市公司资本结构的决定因素
    3.1 资本结构影响因素的理论分析
        3.1.1 微观影响因素
        3.1.2 宏观影响因素
    3.2 资本结构的决定因素实证研究
        3.2.1 变量的选取
        3.2.2 变量的描述性统计分析
        3.2.3 资本结构决定因素模型的建立
    3.3 实证结果与分析
        3.3.1 模型回归结果及分析
        3.3.2 改良模型的建立
        3.3.3 改良模型回归结果及分析
        3.3.4 稳健性检验
    3.4 本章小结
第4章 零售业上市公司资本结构动态调整
    4.1 资本结构动态调整的理论分析
    4.2 资本结构动态调整理论模型
        4.2.1 理论模型的建立
        4.2.2 模型估计方法
    4.3 实证结果与分析
        4.3.1 准动态调整模型回归结果及分析
        4.3.2 动态调整模型回归结果及分析
    4.4 政策建议
    4.5 本章小结
结论
参考文献
致谢



本文编号：3761766