日本证券市场监管改革的博弈分析

发布时间：2017-07-16 00:13

  本文关键词：日本证券市场监管改革的博弈分析

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【摘要】：日本证券市场历经百年动荡与磨炼,其顺应市场需求的证券监管制度多次变迁保证了证券市场的健康发展。本文以日本证券市场监管体制的历史演变及监管法律制度变迁为依托,构建基于成本收益的博弈模型,对日本证券市场的改革与发展进行博弈分析。1868~1945年日本无专门证券监管阶段的"囚徒困境",导致了同时期日本证券市场监管的低效率;而1998年后金融厅统一监管时期监管体制的全面改革及市场规则设置使证券市场运营趋向均衡状态,证券市场健康良性运转。由此,我国应选择性借鉴日本证券监管体制改革的成功经验,进行大部制改革、遵循"适合性原则"、建立多层次证券法律体系、发展混业经营并寻求市场干预和政府干预相结合的最佳点,使我国证券市场运行趋向最终接近帕累托最优状态。
【作者单位】： 吉林财经大学法学院;
【关键词】： 证券市场监管 博弈分析 日本 纳什均衡 行政体制改革
【基金】：2012年教育部规划基金项目“东北老工业基地绿色经济发展的法律生态研究”(12YJA820031)
【分类号】：F833.13
【正文快照】： 证券市场的发达程度已经成为一个国家市场经济完善程度的重要标志。从世界范围来看,受外部性、信息不对称以及非完全竞争等影响,证券市场不可避免地受“市场失灵”的困扰,并成为严格监管的产业,监管问题已经引起各国的高度重视。2008年,日本东京证券交易所市值达3.1万亿美元,

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