股权投资背景下券商独立性研究——基于证券分析师研究报告的视角
本文关键词：股权投资背景下券商独立性研究——基于证券分析师研究报告的视角
【摘要】：本文以2004-2012年具有券商股权投资背景的IPO企业为研究对象,通过考察不同背景分析师在锁定期前后"乐观"倾向及预测准确性差异,探讨股权投资背景下券商潜在利益输送问题。研究发现:有股权投资的券商分析师对目标公司的股票评级比其他分析师表现出额外"乐观倾向";券商分析师的"乐观倾向"抵消了其信息优势,并使得其盈利预测准确性劣于其他独立分析师;在股票锁定期解除以后,股权投资分析师的"激励非中性"导致其盈利预测误差进一步扩大。
【作者单位】： 西南财经大学会计学院;西南财经大学金融学院;西南财经大学党委办公室;
【关键词】： 股权投资 激励中性 券商独立性
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言近年来,我国券商股权投资业务得到了迅速发展。截止2012年底,全国共有40家券商设立全资直投子公司,投资规模接近300亿元。国外成熟资本市场的经验表明,券商开展股权投资业务兼有正反两方面的作用:一方面,券商的信息优势有利于减轻股权投资市场的信息不对称,提高资本
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