信贷紧缩对我国房地产上市公司目标资本结构的影响

发布时间：2017-07-29 17:36

  本文关键词：信贷紧缩对我国房地产上市公司目标资本结构的影响

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【摘要】：以信贷紧缩作为反映资金供给变化的外生冲击,以有息资产负债率作为资本结构的代表指标,基于部分调整模型,引入双重差分变量,结合2000~2011年在中国境内上市的91家房地产公司的数据,研究信贷紧缩对我国房地产上市公司目标资本结构的影响。实证结果表明:信贷紧缩发生时,房地产上市公司目标有息资产负债率将降低;相比大公司、国有公司和抵押担保能力强的公司,小公司、民营公司以及抵押担保能力弱的公司在信贷紧缩期间,其目标有息资产负债率降低幅度更大。
【作者单位】： 清华大学房地产研究所;
【关键词】： 信贷紧缩 目标资本结构 房地产上市公司
【基金】：国家自然科学基金项目(71073096)
【分类号】：F275.1;F299.233.4;F832.4
【正文快照】： 1引言经典的资本结构理论主要基于融资需求而建立,通常隐含资金供给不受限制的假设,认为企业的融资决策由自身发展和投资需求所决定,不受资金供给面的影响。然而在现实经济中,公司资金供给可能受到各种因素的制约,公司融资决策是资金需求和供给两方面因素共同作用的结果[1]。

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本文编号：590338