创业板上市公司内部治理评价浅析
发布时间：2017-08-06 05:19
本文关键词：创业板上市公司内部治理评价浅析
【摘要】：美国纳斯达克市场的成功帮助和成就了一大批高新技术企业,而且引领了世界新的一波创新浪潮,使得美国经济在之后的几十年间一直保持着稳定的增长。而中国的创业板市场经过七年的发展,也取得了不俗的成就。创业板上市公司作为中国最具活力、创造力的公司,在中国经济面临转型之际,被赋予厚望。期望它发挥自己的作用,引领经济产业发展的最新方向,促进产业转型,保障中国经济稳定发展。但是近些年来创业板公司也出现了一些负面报道,财务造假、高管违规减持、业绩成长不突出等问题频发,由此引发笔者对创业板公司治理的思考和研究兴趣。本文通过研究国内外公司治理文献发现,国内对公司治理的研究大多都着眼于主板,缺乏对创业板的关注,且多数研究方向比较单一。加之我国资本市场不完善,创业板制度不健全,许多关于主板的公司治理研究结果都不适用于创业板。因此本文以2014年度我国创业板上市公司数据为样本,按股东治理、董事会治理、管理层治理、会议治理四个维度选取了13项公司内部治理因素作为自变量,选取净资产收率和托宾Q值作为因变量,通过主成份分析和回归分析的方法对公司各项治理各项因素进行分析研究,并通过分维度分析不同治理维度对公司业绩贡献的差异性。通过分析本文发现,创业板公司在公司治理不同维度方面差异较大。股东治理对创业板公司业绩影响最大,效果最好。其次是管理层治理,对公司业绩影响也很显著。而董事会治理对公司业绩影响不是很大,只有部分相关。会议治理与公司业绩也没有明显的相关性,基本上没有影响。不同治理因素对公司业绩的影响也不同。董事长与总经理兼任两职、独立董事比例、独立董事与上市公司工作地点一致性、监事会主席持股比例、董事会会议次数、股东大会召开次数总计六项治理因素经检验与公司业绩不存在明显的相关关系。而董事会规模和董事长持股比例与公司业绩呈负相关关系。总经理持股比例、第一大股东持股比例与第二到第十大股东持股比例与公司业绩呈正相关。Z指数与公司业绩部分呈正相关。
【关键词】：创业板 内部治理 主成份分析
【学位授予单位】：云南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271;F832.51
【目录】：
- 摘要3-4
- ABSTRACT4-9
- 第一章 引言9-21
- 第一节 选题的背景及研究意义9-10
- 一、选题背景9-10
- 二、研究意义10
- 第二节 文献综述10-18
- 一、公司治理理论简述11-16
- 二、公司治理评价体系评述16-17
- 三、文献综述小结17-18
- 第三节 文章结构及技术路线18-21
- 一、文章结构18-19
- 二、技术路线及本文创新点19-21
- 第二章 创业板上市公司公司治理与绩效现状分析21-28
- 第一节 创业板上市公司发展现状和特点21-24
- 一、我国创业板上市公司发展现状21-22
- 二、我国创业板上市公司的特点22-23
- 三、我国创业板发展的不足23-24
- 第二节 创业板上市公司内部治理现状24-26
- 一、董事会治理现状24-25
- 二、股东治理现状25
- 三、管理层治理现状25-26
- 四、会议治理现状26
- 第三节 创业板上市公司绩效现状26-28
- 第三章 内部治理评价相关假设及模型构建28-37
- 第一节 假设提出28-31
- 一、董事会治理相关假设28-29
- 二、股东治理相关假设29-30
- 三、管理层治理相关假设30
- 四、会议治理相关假设30-31
- 第二节 样本选择和数据来源31-32
- 一、样本选取31-32
- 二、数据来源32
- 第三节 变量选取32-36
- 一、被解释变量32-33
- 二、解释变量33-35
- 三、控制变量35-36
- 第四节 模型构建36-37
- 第四章 公司内部治理评价实证分析37-51
- 第一节 描述统计分析37-39
- 一、公司业绩的描述性统计37
- 二、内部治理因素的描述性统计37-38
- 三、控制变量的描述性统计38-39
- 第二节 主成份分析39-41
- 第三节 相关分析41-43
- 一、内部治理因素之间相关性分析41-42
- 二、内部治理因素与公司绩效变量相关性分析42-43
- 第四节 回归分析43-51
- 一、内部治理因素对绩效回归结果43-47
- 二、公司治理综合指数对绩效回归结果47-49
- 三、回归模型的确立49-51
- 第五章 研究结论与展望51-55
- 第一节 研究结论及解释51-52
- 第二节 建议及展望52-55
- 一、基于结论的建议52-54
- 二、本文局限及对以后研究的展望54-55
- 参考文献55-60
- 致谢60-61
- 在读期间的研究成果61
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本文编号：628542
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