股票市场的波动性存在结构突变吗——来自沪深股市的实证分析

发布时间：2017-08-11 15:02

  本文关键词：股票市场的波动性存在结构突变吗——来自沪深股市的实证分析

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【摘要】：基于1996年12月至2013年7月间的日度时间数据,并加入异常值对方差的结构突变检测影响,运用修正的ICSS算法探究中国股市波动的结构突变性。实证表明,异常值的产生往往与一些政策事件相关,这印证了中国资本市场的"政策市"特点;剔除异常值的影响后,沪深股市收益的波动分别出现了5次结构突变,波动存在轻微的伪持续性现象,突变的时点也与一些重大经济事件相对应,这反映出中国资本市场的不稳定性及政策效应。因此,监管层有必要完善市场机制建设,谨慎应对各种国内外政策冲击等引起的市场风险。
【作者单位】： 西南民族大学经济学院;
【关键词】： 股市 GARCH 异常值 结构突变
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言与文献综述波动性是金融理论的核心,精确刻画金融资产收益的波动性对开展金融活动至关重要。然而,一些诸如政策调整或金融危机等经济冲击事件往往会造成金融系统短期内剧烈震荡,使资产收益率出现异常变化甚至改变其波动预期。这种异常变化极有可能引起资产收益的无条

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本文编号：656727