政治关联、产权性质与掏空——来自沪市A股制造业的经验证据

发布时间：2017-08-12 04:30

  本文关键词：政治关联、产权性质与掏空——来自沪市A股制造业的经验证据

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【摘要】：使用2008~2011年沪市A股制造业的数据,本文首次发现了政治关联对控股股东掏空行为存在"监督效应",即政治关联高管会显著约束其控股股东的资金侵占行为(掏空);在进一步的产权性质对比研究后发现,政治关联高管对于控股股东掏空的"监督效应"在国有企业中表现的更为显著。此外,政治关联对掏空行为的"监督效应"随着市场化程度的提高而减弱,表明政府力量与市场力量之间存在着"此消彼长"的关系。本文通过一系列的实证研究和稳健性检验,从一个侧面证实了政治关联的"效率观"。
【作者单位】： 安徽大学商学院;
【关键词】： 政治关联 掏空 产权性质 市场化程度
【基金】：国家自然科学基金项目(项目编号:71302113) 国家社科基金重大项目(项目编号:11&ZD011)的阶段性研究成果
【分类号】：F832.51;F425
【正文快照】： 一、引言自Krueger(1974)开创性地提出政府干预市场必然会导致“寻租”(rent-seeking)的产生后,学者们逐渐发现企业建立政治联系在全世界范围都是极为普遍的(Faccio,2006)。依据“存在即是合理”的社会哲学思想,政治关联现象的存在必然与制度环境情况紧密相关。通常认为,当“

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