基于微观视角的货币政策风险传导效应研究

发布时间：2017-09-09 23:52

  本文关键词：基于微观视角的货币政策风险传导效应研究

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【摘要】：货币政策风险传导效应的研究主要集中于货币政策对银行的风险传导效应,而银行只是风险传导的中介,货币政策对微观企业的风险传导更直接影响货币政策的实施效果。本文从货币政策的风险承担渠道理论出发,选取非金融业上市公司面板数据分析货币政策的风险传导效应。研究结果表明,货币政策对微观企业存在风险传导效应,即宽松货币政策会促进企业风险承担,紧缩货币政策对企业风险承担具有抑制作用;货币政策对不同规模、不同所有权性质企业的风险传导效应存在差异,对小企业的风险传导效应强于对大企业的风险传导效应,对非国有企业的风险传导效应强于对国有企业的风险传导效应。因此,货币当局在制定政策时应充分考虑货币政策的风险传导效应,避免企业过度风险承担而削弱货币政策的效力。
【作者单位】： 福州大学经济与管理学院;福建农林大学管理学院;
【关键词】： 货币政策 风险传导 融资约束 非对称性
【基金】：国家自然科学基金“基于微观视角的货币政策组合非对称传导效应研究”(71473039) 教育部人文社会科学研究项目“利益相关者视角下企业决策的动态博弈与仿真研究”(12YJCZH243) 福建省社会科学规划项目“信贷市场、资本市场与企业成长”(2013C023) 福建省教育厅社会科学研究项目“货币政策与企业风险承担行为研究”(JA13130S)的资助
【分类号】：F820;F224
【正文快照】： 引言次贷危机爆发后,以Taylor为首的一些学者将金融危机归咎于美联储过于宽松的货币政策。Rajan(2010)甚至认为,危机后各国为救市而采取宽松货币政策将为下次危机埋下祸根。危机爆发后,美联储连续推出四轮量化宽松货币政策,欧盟多国以及日本等经济体纷纷跟进,我国央行也启动逆，

本文编号：823509