风险投资声誉、成功退出与投资收益——我国风险投资行业的经验证据

发布时间：2017-09-12 11:46

  本文关键词：风险投资声誉、成功退出与投资收益——我国风险投资行业的经验证据

  更多相关文章： 风险投资声誉 成功退出 退出方式 退出速度 投资收益

【摘要】：本文以2002~2009年我国风险投资机构的投资和退出事件作为研究样本,从是否成功退出、退出方式、退出速度及投资收益四个角度考察风险投资声誉对于投资机构退出环节的影响。研究发现,风险投资声誉越高,则投资机构越有可能在观察期内实现成功退出;越有可能选择IPO退出而非并购退出(因为IPO退出对投资机构更有利);并且从首次投资到成功退出所需的时间越短,即退出速度越快。此外,风险投资声誉越高,则投资机构成功退出所获得的投资收益越高。本文的结果表明,风险投资机构积累声誉有利于自身的成功退出,并取得较高的投资收益。这为我国风险投资行业的发展提供了理论借鉴。
【作者单位】： 上海国家会计学院;
【关键词】： 风险投资声誉 成功退出 退出方式 退出速度 投资收益
【基金】：国家自然科学基金面上项目“风险投资支持的企业IPO折价、择机与后管理问题研究”(71172052)
【分类号】：F832.48
【正文快照】： 沈维涛等,2013),而忽略了一个基础性的问题:风一、引言 险投资声誉对风险投资机构自身起到什么作用?自Gompers(1996)提出风险投资行业中的逐名研究这个问题,不仅有助于理解风险投资机构维持理论以来,风险投资声誉引起了学界的广泛关注和自身声誉的意义,也可以为创业企业选择风

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 万俊毅,罗明忠;创业投资的退出方式:比较与选择[J];华南金融研究;2004年03期

2 钱苹;张帏;;我国创业投资的回报率及其影响因素[J];经济研究;2007年05期

3 陈工孟;俞欣;寇祥河;;风险投资参与对中资企业首次公开发行折价的影响——不同证券市场的比较[J];经济研究;2011年05期

4 张学勇;廖理;;风险投资背景与公司IPO:市场表现与内在机理[J];经济研究;2011年06期

5 吴超鹏;吴世农;程静雅;王璐;;风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究[J];经济研究;2012年01期

6 党兴华;董建卫;吴红超;;风险投资机构的网络位置与成功退出:来自中国风险投资业的经验证据[J];南开管理评论;2011年02期

7 沈维涛;叶小杰;徐伟;;风险投资在企业IPO中存在择时行为吗——基于我国中小板和创业板的实证研究[J];南开管理评论;2013年02期

8 罗党论;卢俏媚;;什么影响了创业板上市公司的泡沫?[J];经济管理;2012年09期

9 叶小杰;沈维涛;;风险投资声誉、联合投资与成功退出[J];山西财经大学学报;2013年12期

10 倪正东;孙力强;;中国创业投资退出回报及其影响因素研究[J];中国软科学;2008年04期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 徐梦周;蔡宁;;联合投资网络、中心性与创投机构绩效——基于IDGVC的探索式研究[J];重庆大学学报(社会科学版);2011年01期

2 刘志阳;江晓东;;我国创业投资网络绩效研究[J];财经研究;2010年06期

3 王兰芳;;创业投资与公司治理:基于董事会结构的实证研究[J];财经研究;2011年07期

4 吴文建;风险投资退出研究综述[J];重庆社会科学;2005年06期

5 蔡宁;徐梦周;;我国创投机构投资阶段选择及其绩效影响的实证研究[J];中国工业经济;2009年10期

6 魏喜武;陈德棉;;中国创业投资波动成因研究[J];广西财经学院学报;2011年03期

7 吴思莹;;创投企业或PE基金选择投资项目要考虑的主要因素[J];经营管理者;2012年15期

8 陈见丽;;风投介入、风投声誉与创业板公司的成长性[J];财贸经济;2012年06期

9 窦尔翔;卢珊;龙智浩;;联合投资网络对私募股权投资绩效影响的实证研究[J];财贸经济;2012年10期

10 李玉华;葛翔宇;;风险投资参与对创业板企业影响的实证研究[J];当代财经;2013年01期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 胡志颖;蔡卫星;韩金金;;风险投资减持过程中的机会主义——基于盈余管理视角的研究[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

2 王兰芳;王苏生;;公开市场信号对创业投资决策和绩效的影响[A];经济学（季刊）第10卷第1期[C];2010年

3 邓艳红;陈宏民;;风险投资中的双向道德风险与帕累托有效的合约区间——讨价还价的视角[A];经济学（季刊）第5卷第3期（总第21期）[C];2006年

4 王雷;;专用性投资、合作双方信任度与创业企业控制权治理——基于异质性企业控制权收益交互作用的经验研究[A];第八届（2013）中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2013年

5 肖浩;詹雷;张洪辉;;风险投资、国有控股与公司IPO后盈余管理[A];第八届（2013）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2013年

6 尹哲;;风险投资介入与退出对中小企业控制权转移影响的研究——基于中小企业板上市公司的经验分析[A];第三届（2008）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2008年

7 候建仁;李强;曾勇;;风险投资、股权结构与创业绩效[A];第三届（2008）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2008年

8 侯建仁;郭文新;曾勇;;国有风险投资机构的经济分析[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年

9 陆正华;梁彤缨;陈锐锋;;创业投资对IPO抑价程度影响的实证分析[A];第三届（2008）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2008年

10 闭乐华;徐勇;;风险投资网络辛迪加声誉效应与创业企业绩效——基于网络中心性特质的中介作用[A];第九届（2014）中国管理学年会——风险投资分会场论文集[C];2014年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 聂磊;移动商务联盟治理结构与治理机制研究[D];华中科技大学;2011年

2 李兴伟;中国创业板公司IPO的资本成本效应研究[D];首都经济贸易大学;2011年

3 郑庆伟;基于双重委托—代理运作模式的我国风险投资特征及其成因研究[D];华侨大学;2011年

4 潘从文;我国有限合伙私募股权基金治理研究[D];西南财经大学;2010年

5 李珏;风险投资全过程评价体系研究[D];武汉理工大学;2006年

6 邢恩泉;政府对创业投资的融资引导作用：一个经济学分析模型[D];天津财经大学;2008年

7 胡希;创业公共政策研究[D];暨南大学;2008年

8 潘洪刚;农业高科技创业投资风险研究[D];西北农林科技大学;2008年

9 王敏;创业投资机构行为、企业能力与高新技术企业成长研究[D];浙江大学;2009年

10 徐梦周;创投机构战略选择与投资绩效[D];浙江大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 杨磊;我国风险投资退出收益影响因素的实证研究[D];南京财经大学;2010年

2 李慧;风险投资回报影响因素的实证研究[D];浙江工商大学;2011年

3 周琦凯;风险投资的分阶段投资机制研究[D];清华大学;2010年

4 张东;我国私募股权基金退出渠道与时机综合决策研究[D];西北农林科技大学;2011年

5 周晓东;联合风险投资中风险投资公司间逆向选择问题研究[D];哈尔滨工业大学;2011年

6 王海文;私募股权基金与我国中小企业融资的关系研究[D];华中科技大学;2010年

7 苏元飞;风险投资退出方式及退出绩效研究[D];西南财经大学;2011年

8 夏锐;风险投资对企业经营绩效的影响研究[D];南京财经大学;2011年

9 申军静;创业投资对创新企业经营绩效影响的实证研究[D];东华大学;2012年

10 李金梅;高科技中小企业风险投资退出的问题研究[D];重庆大学;2006年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李丹蒙;夏立军;;股权性质、制度环境与上市公司R&D强度[J];财经研究;2008年04期

2 彭华涛,谢冰;联合风险投资的网络特性与价值溢出机理分析[J];管理工程学报;2005年04期

3 徐宪平;风险投资模式的国际比较分析[J];管理世界;2001年02期

4 李蓉军;加快我国风险投资主体的培育[J];管理世界;2002年10期

5 刘运国;刘雯;;我国上市公司的高管任期与R&D支出[J];管理世界;2007年01期

6 杨华军;胡奕明;;制度环境与自由现金流的过度投资[J];管理世界;2007年09期

7 余明桂;潘红波;;政治关系、制度环境与民营企业银行贷款[J];管理世界;2008年08期

8 吴文锋;吴冲锋;芮萌;;中国上市公司高管的政府背景与税收优惠[J];管理世界;2009年03期

9 罗党论;刘晓龙;;政治关系、进入壁垒与企业绩效——来自中国民营上市公司的经验证据[J];管理世界;2009年05期

10 彭志文;;我国创业板市场交易制度设计——一种演化视角[J];经济管理;2009年03期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 肖建,谭胜,潘科;社会投资者与政府的博弈——论我国风险投资行业的发展[J];特区经济;2005年05期

2 孙涛;;当前我国风险投资行业现状分析[J];技术经济与管理研究;2007年03期

3 李晓嵩;;中国风险投资行业发展问题辨析[J];经营管理者;2011年16期

4 张文竹;;论我国风险投资行业发展所面临的挑战[J];才智;2012年06期

5 乔楠;;PE与VC的风险难题[J];法人;2014年03期

6 肖建;;风险投资行业运行环境透析[J];决策咨询通讯;2002年04期

7 张丽;;中国家庭参与风险投资初探[J];当代经理人;2006年02期

8 王一军;;风险投资行业风险分担中的道德风险问题分析[J];现代商业;2007年14期

9 ;抓住机遇 争当国内风险投资行业排头兵——广东省风险投资集团成立八年的回顾与展望[J];广东经济;2008年11期

10 崔毅;李剑;杨婧;;广东省风险投资行业发展态势、问题与对策[J];商场现代化;2008年35期

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 何广怀;我国风险投资行业步入高速发展轨道[N];中国保险报;2006年

2 深圳特区报记者 王晓晴;风险投资行业已见底回升[N];深圳特区报;2013年

3 华文;北京将建“经济隐患地图”[N];市场报;2008年

4 本报记者　吴雨珊;政府不宜直接介入风险投资[N];21世纪经济报道;2003年

5 蔡敏;我国风险投资行业“外热内冷”[N];中国信息报;2007年

6 本报记者 屠海燕;中国风险投资行业十年风雨里程碑[N];证券日报;2008年

7 本报记者 李可　高洪艳;风险投资行业渐显“中国特色”[N];中国贸易报;2010年

8 深圳商报记者　朱丽华;IT投资热度不减传统行业再受追捧[N];深圳商报;2006年

9 本报实习记者 王蔚祺 本报记者 李晶;IDG发力中国市场 5亿美元蓄势待发[N];第一财经日报;2006年

10 本报记者 解严;困惑中的陕西风险投资如何走出低谷[N];陕西日报;2003年

中国硕士学位论文全文数据库 前9条

1 王玲俊;江苏省风险投资行业分布及发展趋势研究[D];南京航空航天大学;2009年

2 鲍承沛;风险投资行业绩效分析[D];浙江大学;2003年

3 赵睿;中美风险投资关键问题比较研究[D];北京邮电大学;2013年

4 王宠;日本风险投资发展经验及其教训的研究[D];复旦大学;2009年

5 钮昊晖;政府在风险投资领域中的管理模式研究[D];中国农业大学;2005年

6 安文;可转换金融工具在风险投资行业应用的研究[D];上海交通大学;2009年

7 于晓静;深圳中小企业板公司IPO的风险投资效用研究[D];天津大学;2011年

8 陈立华;我国风险投资现状分析及发展研究[D];西南财经大学;2009年

9 汪婷婷;风险投资对上市公司IPO市场表现影响的实证研究[D];苏州大学;2012年

，

本文编号：837043