机构投资者异质性与企业绩效——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2017-09-19 10:22

  本文关键词：机构投资者异质性与企业绩效——来自中国上市公司的经验证据

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【摘要】：以2001—2012年沪深两市A股上市公司为研究对象,考察了机构投资者异质性对企业绩效的影响。研究发现,机构投资者能显著提高企业绩效。进一步将机构投资者划分为稳定型与交易型机构投资者后,发现与交易型机构投资者相比,稳定型机构投资者对企业绩效的影响更加显著。研究结果表明机构投资者尤其是稳定型机构投资者发挥了监督作用,能有效地缓解代理冲突,降低信息不对称程度,有利于企业绩效的提升。
【作者单位】： 中国人民大学商学院;武汉大学经济与管理学院;
【关键词】： 企业绩效 机构投资者异质性 稳定型机构投资者 交易型机构投资者 代理冲突 信息不对称 证券市场 公司治理绩效
【基金】：国家自然科学基金项目(71303024) 中国人民大学商学院研究生科学研究基金项目(14XNH234)
【分类号】：F832.51;F272
【正文快照】： 一、引言20世纪80年代以来,许多发达国家的机构投资者队伍快速成长,各类基金发展迅速,大大改变了资本市场的结构,公司股票的大多数逐渐由代表养老金受益者和其他投资者利益的大机构股东所持有[1]。我国作为新兴转型经济体,机构投资者的产生时间要晚于西方发达国家,20世纪90年

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