新兴市场股票回购公告的价值效应研究

发布时间：2017-09-25 22:10

  本文关键词：新兴市场股票回购公告的价值效应研究

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【摘要】：研究新兴市场股票回购公告的价值效应,对理解和发挥股票回购的作用有重要意义。本文运用异常绩效指标(API)法和事件研究法,以2008—2012年间的中国和印度股票回购事件为研究对象,计量和观测两市股价在公告日前后的价值反应方向、强度、持续时长和变化趋势。得到短期内,中国和印度公开市场股票回购均存在显著正向的公告价值效应,中国市场的反应效果更加显著,但在回购一年后,印度公司的累计超常收益高达27.35%,而中国公司的只有0.67%,且行业差距较大,存在着相反的趋势,回购动机不同是造成差距的主要原因。
【作者单位】： 上海师范大学商学院;
【关键词】： 新兴市场 股票回购公告 价值效应 异常绩效指标(API) 事件研究法
【基金】：国家自然科学基金项目“中国上市公司股票回购时机研究:理论、实证与政策”(71373162) 上海市教委重点创新课题“中国上市公司股票回购时机、理论、实证与政策”(14ZS107)
【分类号】：F831.51;F224
【正文快照】： 一、引言上市公司可以回购自家的股份,而不必注销,使得上市公司拥有了从公司现有股东手中买回部分发行在外的公司股份的权力。无论是对投融资还是战略布局、股权激励等,回购的作用具有丰富的想象空间,因此,很快得到公司管理层及经济学家们的重视。大量的实证研究表明,股票回

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本文编号：919832