国际资本流动与我国房地产价格关系的实证分析

发布时间：2017-10-07 16:17

  本文关键词：国际资本流动与我国房地产价格关系的实证分析

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【摘要】：过去15年中,很多国家都经历了房地产价格大幅波动的周期,且同期伴随着国际资本流动的剧烈波动。基于1999年1季度至2013年3季度数据进行的回归分析,结果显示实际信贷增长率对实际房价增长率起重要影响,解释了34%的房价增长;而国际资本流动指标解释变量的加入,仅使回归方程的调整R2系数提高了4个百分点。但在2003年1季度至2013年3季度的子样本中,实际信贷增长率仅解释了27%的房价增长;而国际资本流动指标解释变量的加入,却使回归方程的调整R2系数提高了10个百分点。至此可知,美国国家经济研究局质疑资本管制政策作为反周期宏观审慎政策工具合理性的论调是片面的,至少不适用于中国。在我国放开资本项目管制的过程中,必须考虑资本外流可能导致房产价格泡沫破灭并进而引发金融危机的可能性,尤其应该慎重对待其他投资资本账户的开放。资本管制政策作为宏观审慎政策工具的合理性对于中国这样一个新兴市场经济的大国是毋庸置疑的。
【作者单位】： 中国政法大学商学院;
【关键词】： 国际资本流动 房地产价格 资本账户管制
【基金】：中国政法大学2011年校级人文社科项目“后危机时期我国货币政策的调整战略——从货币政策目标角度分析” 中国政法大学青年教师学术创新团队项目的资助
【分类号】：F831.6;F293.3;F224
【正文快照】： 过去15年中,很多国家都经历了房地产价格大幅波动的周期,且同期伴随着国际资本流动的剧烈波动。因此,多位学者认为房地产价格与大规模资本流入相关。据中国人民银行调查统计司课题组(2012)的报告《我国加快资本账户开放条件基本成熟》,我国将在未来8年内逐步开放不动产、股票

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本文编号：988830