天伦燃气公司连续并购绩效分析研究

发布时间：2020-11-15 04:55

　　 随着环境污染的加重,我国开始大力提倡使用环保能源,并且出台了一系列相关政策来鼓励环保能源企业的发展。天然气作为目前的环保能源之一,其以后在我国能源使用中所占的比例将会越来越大。国家提倡对天然气这类环保能源的使用,使得相关天然气企业有了良好的发展前景。天伦燃气就是我国成立较早的民营燃气企业之一,于2011年在香港联交所上市。上市之后,天伦燃气采取了连续并购的战略使得企业规模快速扩大,营业利润也逐年增长。本文首先通过事件研究法对天伦燃气发布并购公告期间的短期绩效进行分析,再通过将天伦燃气2011年—2016年的资产收益率与行业平均水平进行比较,以及将资产收益率的影响因素进行了分析,最后将天伦燃气2011年—2016年的累计收益率与根据恒生指数计算的累计收益率相比较来对长期绩效进行了分析。得出了连续并购确实给天伦燃气带来了经济效益的结论。最后,分别从目标企业的主营业务类型、所处的地理位置、经营规模和企业未来的发展趋势这四个角度对天伦燃气连续并购较为成功的原因进行了分析。以此来给燃气行业的其他企业想要通过连续并购扩大企业规模提供一些借鉴,共同促进我国天然气市场的稳定发展。
【学位单位】：西南民族大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F271;F426.22;F406.7
【部分图文】：

（数据来源：国家统计局官网）图 3-1 天然气能源消费总量占比Figure 3-1Natural gas accounts for the total energy consumption图 3-1 是我国从“十一五”计划到从“十三五”计划的天然气能源消费占比，从图中我们可以看出，我国的一次能源消费总量中天然气的比重由“五”计划的 5.3%提高到“十二五”计划的 7%~8%，再提升到“十三五”8.3%~10%。天然气能源消费总量的占比不断提升，上升趋势有所减缓。一源消费总量也从 27 亿吨标准煤上升到 41 亿吨标准煤，再上升到 50 亿吨标虽然天然气能源消费总量占比上升趋势有所减缓，但总量乘以占比得到的天能源消费总量仍然是增加的，所以天然气能源消费总量增长趋势基本不变还需要指出的是，2013 年 9 月和 2013 年 10 月国家主席习近平提出了带一路”合作发展理念，明确将在能源领域加强中国和沿线各国的合作共享年 3 月，国家发展和改革委、外交部、商务部经国务院授权，联合发布了《共建丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，提出沿线各

天伦燃气公司连续并购绩效分析研究和东南亚地区燃气行业的发展。沿线大部分国家和地区处于经济快速发展阶段，经济水平相对较高，其市场需求较大，但设施建设较为滞后。此局面对中国企业有较大的吸引力，为天然气企业“走出去”发展城市燃气和新兴行业提供了市场空间。中国沿海城市经济发达，城镇化快速推进，加之环保政策的推行，未来沿海城市的清洁能源市场将进一步扩大，为天然气企业，特别是城市燃气企业的快速发展提供了机会。3.1.2 经济因素图 3-2 是我国 2013 年—2016 年的国民生产总值，从图中我们可以看出，近年来我国的GDP仍然是在不断地提高，从2013年的595244.4亿元增加到了2016年的 743585 亿元，增幅达到了 24.92%。

（数据来源：国家统计局官网）图 3-3 我国 2013 年—2016 年国民生产总值的增长率Figure 3-3China's GDP growth rate from 2013 to 20163.1.3 社会和文化环境因素图 3-4是我国 2012年—2016年城镇人口和乡村人口以及总人口数量的情况表。从图中我们可以看出，从 2012 年到 2016 年我国的总人口一直处于一个缓慢增长的状态。2016 年末我国总人口相对于 2012 年末来说只增长了 2.1%。但是从图中我们还可以看出，乡村人口占总人口的比例明显呈现出逐年递减的趋势。2012 年我国乡村人口占总人口比例的 47.43%，到了 2016 年，乡村人口占总人口比例减少到了 42.65%。城镇人口比例的逐年增多，意味着有越来越多的人口将成为天然气用气人口。2014 年 3 月，国务院发布的《国家新型城镇化规划（2014—2020 年）》中提到：到“十三五”计划末期，常住人口城镇化率将达到 60%
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本文编号：2884365