博汇纸业可转换债券融资案例分析

发布时间：2020-11-16 10:41

　　 在我国,可转换债券是一款新兴的融资工具,是一种兼具债券性质和股票性质的复合型金融产品。世界上第一只可转换债券是美国的一家公司于1843年创新并发行,经过173年的发展,可转换债券的融资规模大幅度上升,已经成为一种全球性的金融产品。特别是最近几年,经济迅速发展,全球许多企业通过发行可转换债券来筹集资金,可转换债券的年发行总量早已超过千亿美元。可转换债券不仅为国外企业解决了融资难题,而且在一定程度上推动了国外资本市场的健康发展。我国的首张可转换债券发行于20世纪90年代初,它的发行代表可转换债券正式进入了我国的资本市场。但是由于可转换债券在我国是一种全新的融资工具,相关的理论研究也很有限,导致我国可转换债券的发行量一直较低。直到进入21世纪,我国可转换债券的发行总量才进入一个高峰期。总体来说,可转换债券进入我国资本市场时间比较晚,相关的理论研究也不够完善,发展尚不成熟,但是可转换债券有其独特的融资优势,和债券融资相比融资成本更低,和股权融资相比能减轻股本稀释所带来的负面影响,对其进行深入研究意义重大。本文通过研究可转换债券融资方案、发行可转换债券的财务效果及成因,最后得出此次融资的经验启示,有助于企业根据实际情况选择合适的融资方式筹集资金。本文一共分为六个部分:第一部分是引言。指出本次选题的意义以及研究背景,对企业融资选择偏好和可转换债券相关的文献进行综述,说明本文的研究思路和方法并提炼出本文的基本框架。第二部分是可转换债券融资的理论概述。首先是阐述融资方式和可转换债券两个概念的含义,然后介绍了可转换债券融资决策的几个内容,主要包括可转换债券融资的可行性分析、融资方案的设计以及融资的实施过程,最后分析了可转换债券融资的三个基础理论。第三部分是博汇纸业可转换债券融资背景及方案介绍。首先从企业简介、企业的经营情况和财务状况三个方面入手介绍了此次融资的背景,其次分析了此次可转换债券融资的可行性,然后详细介绍了本次发行可转换债券的规模、转股价格的确定以及保护性条款的设置,最后说明发行时机如何选择,介绍可转换债券的发行、转股和到期赎回的实施过程。第四部分是博汇纸业可转换债券融资的财务效果及成因。该部分主要分析此次融资对企业的财务绩效、现金流量和股价产生影响,并分析产生该影响的原因有哪些。在分析原因时,主要从税盾效应、资本结构、稀释效应和连续融资几个方面入手进行分析。第五部分是基于博汇纸业可转换债券融资案例的启示。该部分总结了博汇纸业公司可转换债券融资的经验,并提出两点应注意事项。第六部分是结束语。本文在阐述理论和分析案例的过程中,收集了大量的资料,并对其进行归纳整理。最后得出的案例启示希望对企业有所帮助。
【学位单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2017
【中图分类】：F832.51;F426.83;F406.7
【部分图文】：

本文框架结构图

融资方式类型图

图 3.1 博汇纸业公司发展历程图该公司是一家以生产销售纸品为主要经营业务的知名企业。公司非常重视新科技的研究与开发，多年来一直在加大科技研究开发的投入并且设置了多项有利于人才引进和培养的制度。公司目前拥有多项创新发明和专利技术，并承担了
【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 丁兆明;;可转换债券的初始基准转换价格的确定[J];职教与经济研究(娄底职业技术学院学报);2006年01期

2 孙燕;;可转换债券及其会计处理[J];中外企业家;2017年33期

3 谭英贤;杨招军;;或有可转换债券对扩张投资的影响[J];系统工程;2017年01期

4 王转;;可转换债券在我国的发展[J];今日财富;2017年11期

5 闫鹏飞;常景怡;;我国上市公司可转换债券融资存在的问题与对策[J];环球市场信息导报;2016年03期

6 ;可转换债券[J];家庭科技;2016年07期

7 聂晶;薛洪岩;;可转换债券会计处理问题探讨[J];才智;2014年01期

8 ;可转换债券[J];天津经济;2013年12期

9 戴赜;吴昊;;独辟蹊径:或有可转换债券异军突起[J];金融市场研究;2012年02期

10 顾涌;;选择投资可转换债券风险浅析[J];中国证券期货;2011年02期

相关博士学位论文 前10条

1 叶峰;中国可转换债券定价研究[D];复旦大学;2004年

2 赵海滨;我国上市公司可转换债券定价研究[D];华中科技大学;2004年

3 危慧惠;我国可转换债券市场的定价及实证研究[D];华中科技大学;2004年

4 王一平;上市公司发行可转换债券后绩效变化趋势及成因研究[D];西南财经大学;2005年

5 张雪芳;可转换债券对公司市场价值的影响[D];浙江大学;2007年

6 黄勇民;我国可转换债券融资选择问题研究[D];暨南大学;2007年

7 唐康德;我国上市公司可转换债券融资选择及绩效研究[D];华中科技大学;2006年

8 周其源;可转换债券定价与分析研究[D];上海交通大学;2007年

9 王晓林;基于效用的或有可转换债券定价及公司资本结构[D];湖南大学;2013年

10 黄瑞庆;可转换债券的定价和组合策略研究[D];厦门大学;2002年

相关硕士学位论文 前10条

1 王丽华;博汇纸业可转换债券融资案例分析[D];江西财经大学;2017年

2 林萍;可转换债券定价研究[D];福州大学;2017年

3 赵春敏;上市公司发行可转债融资的经营绩效研究[D];青岛理工大学;2018年

4 朱树李;基于风险控制视角的可转换债券融资研究[D];厦门大学;2017年

5 宋振康;W公司融资问题及发行可转债方案研究[D];贵州财经大学;2018年

6 宋月;可转换债券的会计确认及计量问题[D];上海国家会计学院;2018年

7 魏晓晓;可转换债券定价[D];苏州大学;2018年

8 杨启帆;格力地产可转债发行方案研究[D];苏州大学;2018年

9 万雅琴;我国可转换债券市场有效性研究[D];华中师范大学;2018年

10 郭一帆;上市银行可转换债券融资问题研究[D];长安大学;2018年

本文编号：2886071