基于CFaR模型的医药企业现金流风险研究

发布时间：2021-09-23 17:54

　　现金流作为企业各种经营活动所需的“血液”,对于企业持续经营起到了举足轻重的作用,越来越受到企业领导和财务部门的关注。由于医药企业属于高研发投入型企业,资金需求量较大,而且我国医药企业仍处于发展阶段,医药企业现金流也存在着一定程度的风险。论文首先在现金流风险相关文献研究的基础上,对于我国医药企业发展现状和医药企业的现金流风险特征来得出医药企业面临融资渠道相对固定、企业应收账款回收慢、企业原研药研发投入较少等风险因素。通过引入影响现金流的因素来反应医药企业面临的现金流风险,选择影响医药企业现金流的风险因子。其次以我国沪深两市上市的医药企业作为研究对象,考虑企业现金流风险因子的分布特征,采用K-S检验和²检验对医药企业的现金流风险因子特征进行拟合检验。得出企业现金流风险因子服从Gamma分布、Logistic分布等,具有一定的偏态和峰态特征。在此基础上以面板数据来构建现金流风险模型对我国医药企业的现金流风险进行度量,并根据Monte Carlo模拟法计算出医药企业及其细分企业的现金流在险值CFaR。得出医药企业高现金流流动性可以改善公司经营状况、银行的“惜贷”行为使融资... 

【文章来源】：郑州大学河南省 211工程院校

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

我国1950年、2017年和2050年人口金字塔

现金流在险值CFaR计算图示

图 3-2 医药企业现金流模拟情况表 3-8 医药企业现金流在险值 CFaR 及风险程度现金流期望值95%置信水平下 CFaR 值95%置信水平下现金流敞口现金流风险程度医药企业 0.0608 -0.2035 0.2644 434.69%

【参考文献】：
期刊论文
[1]浅析医药商业企业现金流管理存在的问题及对策[J]. 唐明珠.  经贸实践. 2019(02)
[2]关于非金融企业基于风险敞口下的现金流在险值的研究[J]. 范维红,赵晓晖.  经济论坛. 2018(11)
[3]基于协整理论的中国医药制造业盈利能力与R&D投入关系研究[J]. 张雅静,李晓丹,陈玉文.  科技管理研究. 2018(18)
[4]融资约束、现金持有行为与存货管理效率——来自我国制造业上市公司的经验证据[J]. 刘树海,张俊民,唐婧清.  财会月刊. 2018(18)
[5]研发投入对企业利润的作用机制——基于面板门限的非线性关系分析[J]. 罗小芳,胡丽媛,吴洁.  科技管理研究. 2018(16)
[6]基于医药企业应收账款管理的分析[J]. 陈国樑.  财会学习. 2017(23)
[7]我国企业研发投入对经营绩效滞后性影响的研究——以医药制造企业为例[J]. 贲友红.  价格理论与实践. 2017(04)
[8]医药企业融资风险分析及应对策略[J]. 唐闰春.  企业改革与管理. 2017(09)
[9]现金流不确定性与企业创新[J]. 刘波,李志生,王泓力,杨金强.  经济研究. 2017(03)
[10]会计稳健性、自由现金流与过度投资——来自我国高耗能制造业上市公司的经验证据[J]. 石泓,王启昭,王荣.  财会通讯. 2017(06)



本文编号：3406153