信用风险溢出与公司流动性管理 ——基于中国制造业上市公司的实证分析

发布时间：2021-11-22 13:00

　　作为公司持续经营的保障,公司流动性管理的重要性不言而喻。恰当的流动性管理不仅可以应对公司的资金需求,还可以提升公司价值。随着中国资本市场的发展,公司与公司之间的联系愈加紧密,信用风险溢出的可能性也逐渐加大,其对公司流动性的影响值得研究。目前国内外学者对于信用风险的研究仅局限于两个或几个紧密相关的公司之间,很少有人从行业层面研究信用风险溢出问题,对于行业内信用风险溢出对公司流动性影响的研究更是少之又少。因此,本文在梳理信用风险溢出和公司流动性管理的相关理论基础上,选取2008年—2017年我国制造业中的1164家上市公司为样本,详细探讨了信用风险溢出对公司流动性管理的影响。本文首先区分了信用风险溢出的信用风险传染效应和产品市场竞争效应,其次构建了信用风险传染效应（CRC）和产品市场竞争效应（PMR）指标,并进行指标适当性检验;最后选取现金持有量、现金边际价值、信贷额度作为公司流动性管理的主要指标,研究了信用风险传染效应（CRC）和产品市场竞争效应（PMR）对公司流动性的影响。本文研究结果表明:第一,公司面临较高的信用风险传染效应（CRC）时,会出于短期逐利性动机,减少现金的持有量,将现金... 

【文章来源】：山西财经大学山西省

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

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主要研究思路

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3511746