环境规制与股权资本成本——基于企业行为中介效应的分析

发布时间：2021-07-21 02:54

　　环境规制促使企业以新的、环境友好的生产技术与经营方式带动可持续发展,分析这一过程中重污染企业资本成本的变化有助于科学地处置环境规制问题。根据2012—2017年A股非金融行业公司的样本,面板数据固定效应模型进行研究,结果显示:重污染企业的资本成本高于非重污染企业;针对地区环境建设的"服务型"规制与针对企业行为的"约束型"规制对重污染企业的资本成本有差异化影响。进一步研究证实,企业行为在环境规制与资本成本之间起到中介作用。虽然外部的、来自于政府的"服务型"规制分担了企业的环境压力,降低了重污染企业资本成本,但提升了资本成本的"约束型"规制切实有助于企业增加资本性支出以向清洁生产转型;同时,加强法规与技术标准对重污染企业的约束,可以减少规制俘获行为。因此政府应将不同类型的规制手段组合,在加强"约束型"规制激励企业进行技术设备升级的同时,通过"服务型"规制给重污染企业缓冲,以增强规制的科学性与可持续性。 

【文章来源】：西南民族大学学报(人文社科版). 2020,41(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
引言
一、文献综述
二、理论分析与研究假设
    (一)重污染企业的资本成本
    (二)环境规制方式对重污染企业资本成本的差异化影响
三、研究设计与描述性统计
    (一)模型构造
        1．构造如下模型(1)对假设1进行检验:
        2．构造如下模型(2)以检验假设2:
    (二)样本选择与描述性统计
四、实证检验
    (一)实证结果
    (二)稳健性检验
        1．模型(1)进一步控制审计意见(Audop)、再融资活动(Refin)对资本成本的影响。
        2．通过两阶段回归控制内生性影响。
        3．
五、环境规制差异化影响框架下企业行为的中介作用
六、结论和政策建议
    (一)提升环境法规与技术标准的可操作性，加强重污染企业的规制与约束
    (二)丰富与协调环境规制手段，增强规制的科学性与可持续性
    (三)完善相关的财政补贴制度，提升政府环境投资与补助的效率
    (四)重污染企业要积极应对环境规制导致的资本成本上升压力


【参考文献】：
期刊论文
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[3]环境规制激发企业努力研发?——来自火电企业数据的实证[J]. 马艳艳,张晓蕾,孙玉涛.  科研管理. 2018(02)
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[10]环境规制、引致性研发与企业全要素生产率——对“波特假说”的再检验[J]. 孙学敏,王杰.  西安交通大学学报(社会科学版). 2016(02)



本文编号：3294156