《中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集》2011

发布时间：2016-08-01 18:00

  本文关键词：投资者关系管理与股权融资成本——来自公司网站投资者关系管理的实证发现，，由笔耕文化传播整理发布。

《中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集》2011年

信息披露质量与股权资本成本关系的实证研究

林燕金  

【摘要】：本文从理论和实证研究两方面对信息披露质量与股权资本成本之间的关系进行分析。公司信息披露质量的提高对于降低资本市场的信息不对称程度具有重大作用,因为信息披露质量的提高有助于降低交易成本,增加投资者的关注,减少估计风险,从而降低股权资本成本。而相关分析师的分析信息,能够为资本市场输出更多的信息,为相关决策者提供更多决策相关信息,即减少管理者与投资者之间的信息不对称性,减少估计风险,所以分析师关注越多的企业,投资者越偏向于使用分析师的信息。同时本文以深交所上市的主板上市公司为研究对象进行实证研究,分析信息披露质量对于企业的股权资本成本的影响,研究结果表明,信息披露质量对于股权资本成本具有显著影响。文中还进一步分析了在考虑分析师关注影响的情况下,信息披露质量对于股权资本成本的影响,研究表明,分析师跟踪人数较少企业的股权资本成本与企业的信息披露质量负相关而且显著。

【作者单位】：
【分类号】：F275
【正文快照】：

一、引言信息在整个证券市场中起着决定性的作用。在当前的资本市场环境下,由于存在管理层与外部信息使用者之间存在信息不对称以及代理问题,信息披露成为了一个热门的话题。对于企业自愿披露信息的现状、内在动机、影响因素、价值效应等问题引起了学者和相关利益者的高度关

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