基于企业业绩的房地产行业最优现金周期的实证研究

发布时间：2017-03-30 23:26

  本文关键词：基于企业业绩的房地产行业最优现金周期的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：资金是企业的血液,房地产行业作为资金密集型企业,对于资金的需求量大而且使用周期长,产生的利息是房地产企业重要的成本组成部分,因此,营运资金管理在房地产企业中居于重要地位。现金周转的快慢,使用效率的高低,直接影响着企业业绩的优劣,“现金周期”作为评估企业资金管理效率的关键指标,重要性不言而喻。为此,本文就房地产行业最优现金周期与企业绩效的关系,如何提高企业的现金管理能力进行了研究。本文以房地产行业的营运资金管理为切入口,从供给方的视角定量考察了该行业的运营规律及房地产市场宏观调控政策的影响。结合房地产行业资金流动的特殊性和房地产市场的宏观调控政策对于其营运资金管理的冲击特点,提出从供应链管理的角度系统地度量房地产行业的现金周期。我国现有的以现金周期为核心的营运资金管理绩效评价体系主要考察了应收账款、存货以及应付账款的影响,对于同样包含在营运资金中且在房地产业的经营实践中具有重要影响的其他流动资产与流动负债却未考虑,为更加准确并全面地反映房地产行业营运资金管理的实际状况,本文对我国现有的评价体系进行修正,细化其驱动因素,提出房地产行业专属的现金周期计算公式。在此基础上,本文以125家在我国沪深两市上市的房地产企业作为实证研究对象,选取了这些公司2004-2013年跨度达十年的相关财务数据,实证考察了房地产行业以现金周期指标度量的营运资金管理水平与公司业绩之间的相互关系。实证研究结果表明：现金周期与公司业绩呈现倒U型关系,存在最优的现金周期。这一结果不仅为房地产企业的营运资金管理提供了行业参考标杆,也为外部金融机构的贷款决策以及全行业的宏观调控提供参考借鉴。实证研究还发现了现金周期的波动较大,营运资金管理由于受到宏观调控政策的冲击会在短期失真,表明原有的具有行政干预色彩的宏观调控扭曲了房地产行业的健康发展。为此,本文在上述研究结果的基础上,对房地产行业的未来发展从宏观调控、行业发展及企业运营三方面提出了相应的对策建议,以期通过改善营运资金管理水平,为提高企业绩效提供帮助。
【关键词】：房地产行业 营运资金管理 现金周期 公司业绩
【学位授予单位】：北京化工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F299.233.42
【目录】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-14
• 符号说明14-15
• 第一章 导论15-25
• 1.1 选题背景与意义15-18
• 1.1.1 选题背景15-17
• 1.1.2 研究意义17-18
• 1.2 主要创新及贡献18
• 1.3 研究内容、路线与方法18-25
• 1.3.1 研究内容18-20
• 1.3.2 研究路线20-21
• 1.3.3 研究方法21-25
• 第二章 相关文献综述25-31
• 2.1 现金周期的基本内容25
• 2.2 现金周期与企业绩效相关性的研究25-29
• 2.2.1 国外相关研究状况26-27
• 2.2.2 国内相关研究状况27-29
• 2.3 研究文献评述29-31
• 第三章 房地产行业现金周期的计算31-37
• 3.1 传统现金周期的计算及其局限性31-32
• 3.1.1 传统现金周期计算公式31
• 3.1.2 传统现金周期计算存在的缺陷31-32
• 3.2 房地产行业的特殊行业特征32-33
• 3.3 修正的房地产行业的现金周期计算公式33-34
• 3.4 现金周期对于企业业绩的影响分析34-37
• 第四章 实证模型设计及实证分析结果37-49
• 4.1 模型设计37
• 4.2 样本及数据来源37-38
• 4.3 变量选择38-40
• 4.4 样本数据的描述性统计40-42
• 4.5 回归分析42-49
• 第五章 结论、政策建议及不足49-53
• 5.1 研究结论49-50
• 5.2 政策建议50-51
• 5.3 研究不足与展望51-53
• 5.3.1 研究存在的不足52
• 5.3.2 研究展望52-53
• 参考文献53-57
• 致谢57-59
• 研究成果及发表的学术论文59-61
• 导师和作者介绍61-62
• 学位论文答辩委员会决议书62-63

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 田金玉;刘媛;;房地产企业现金流存在的问题及对策[J];财会通讯;2012年26期

2 张先敏;王竹泉;;基于精敏供应链的营运资金需求预测研究[J];财务与会计(理财版);2013年03期

3 曹玉珊;;经营性营运资金管理效率与企业绩效的相关性——来自中国上市公司的经验证据[J];当代财经;2013年08期

4 周霞;赵曰飞;;制造业现金周期与企业绩效相关性分析[J];商业会计;2012年20期

  本文关键词：基于企业业绩的房地产行业最优现金周期的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：278360