高管交易行为对企业并购绩效的预测作用研究

发布时间：2017-11-21 23:19

  本文关键词：高管交易行为对企业并购绩效的预测作用研究

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【摘要】：并购绩效是并购过程中投资者关注的重要问题,由于高管掌握并购内幕信息,其交易行为蕴含对企业发展前景的预判,因此高管交易行为对企业并购绩效可能有预测作用。利用2009~2014年我国上市公司的并购交易事件为样本,研究发现:并购前高管增持比例越高,公司的长期并购绩效越好,并购前高管减持比例越高,公司的长期并购绩效越差。进一步研究表明高管交易的预测能力体现在高管的减持行为上,上述预测作用在民营上市公司和治理水平差的公司中更为显著。研究结论丰富了新近与高管交易相关研究的经验证据,并为投资者更深刻地了解企业经营实际,提高投资效率提供了有益指导。
【作者单位】： 北京交通大学经济管理学院;
【分类号】：F271;F275
【正文快照】： 引言近年来,中国并购市场持续升温,并购交易数量和交易规模都大幅提升,根据CVSource投资数据统计,2014年中国并购市场交易案例达6967起,披露金额的并购数量为6084起,披露交易规模达3722.27亿美元,较2013年分别增长14.14%、14.53%、1.47%。并购绩效直接影响股东财富,是股东和投

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本文编号：1212655