技术资源并购、相对技术差异与主并企业财务绩效

发布时间：2017-12-02 23:20

  本文关键词：技术资源并购、相对技术差异与主并企业财务绩效

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【摘要】：近年来,以技术资源为目的并购活动呈现出快速增长势头。但是企业间进行技术资源并购后,主并企业与目标企业之间的磨合屡屡出现问题,从而导致并购后主并企业的财务绩效表现迥异。同样是以获取技术资源为目的的并购行为,有的企业财务绩效在并购后第二年快速成长,甚至在短短几年内成长为行业内研发实力较强的大型企业；而有的主并企业财务绩效不升反降,新并入的公司反而成了主并企业的拖累,甚至将公司拖垮。针对这种现象,为进一步探索在技术资源并购行为中技术的逆向传导机制,本文以主并企业如何选择目标企业为切入点,从主并企业与目标企业之间相对技术差异的视角,深入分析技术资源并购行为对并购后主并企业财务绩效影响的内在逻辑。第一部分,就本文的研究背景、研究意义、核心概念界定、文章研究框架及研究思路进行简要概括；第二部分,通过搜集相关文献对技术资源并购理论、及技术资源并购动因理论进行梳理,同时对相对技术差异理论与企业财务绩效理论进行分析整理,从而为本文研究框架的设计提供依据；第三部分,对技术资源并购、主并企业财务绩效及相对技术差异三变量之间关系进行分析,并论述本文所涉及变量的测量方法,同时结合前文梳理的理论基础提出本文的研究假设；第四部分,本文通过选取沪深上市公司数据并对其进行实证分析,探讨了相对技术差异对技术资源并购与主并企业财务绩效之间关系的影响,并验证相对技术差异在技术资源并购与主并企业财务绩效之间是否起到调节作用；第五部分,对本文的结论进行讨论,并提出相关建议与对策,同时对本文存在的不足进行分析,为以后的研究提供有益的借鉴,并指出未来相关研究可能的发展方向,从而不断丰富技术资源并购框架下的相关研究。本文使用统计学软件SPSS19.0对数据进行实证分析,得到两方面相关结论。第一,企业进行技术资源并购与非技术资源并购行为不同,由于研发到产品的滞后性,主并企业并购后的财务绩效在并购当年并不会有明显的提升,而是在并购后第一年开始显现。第二,相对技术规模与技术轨道的异同性影响企业技术资源并购与并购后主并企业财务绩效之间的关系。其中,在技术轨道相同时,相对技术规模对技术资源并购与并购后企业的财务绩效之间有明显的负向调节作用,说明主并企业与目标企业之间的相对技术规模差异越小,其对技术资源并购与主并企业的财务绩效影响越显著；技术轨道对技术资源并购与并购后的主并企业财务绩效有明显的正向调节作用,说明企业在进行技术并购时,越是针对同行业的企业进行技术并购,越有利于财务绩效的提升。因此,企业进行技术资源并购时,必须考虑企业自身的技术实力与目标企业之间的差异以及两企业的技术轨道的差异性进行综合判断,从而做出科学决策。企业进行技术资源并购主要是对目标企业的技术资源尤为青睐,但技术资源之间的融合不仅仅存在常规的整合问题,两企业之间相对技术差异则是影响并购后主并企业财务绩效的关键因素,相对技术差异是从企业相对技术规模和技术轨道两个维度体现的,企业应该针对于企业本身的技术水平和状况进行有选择的进行外部技术资源并购,而不应盲目收购技术公司。本文经过研究发现主并企业在选择目标企业时,应该选择那些同行业的企业且技术水平与本公司原有技术水平相差不大的目标企业。本文包括三个创新点：第一,重新划分技术资源并购的数据范围,本文所采取的案例范围将部分无形资源并购包括进来,组成新的样本组进行分析技术资源并购与主并企业财务绩效间的关系；第二,以相对技术差异作为调节变量,深入分析技术资源并购与主并企业财务绩效的关系,从而为技术资源并购如何影响主并企业财务绩效提供更深层次的解释；第三,以后发国家角度进行研究问题,通过研究两企业技术资源相对差异对技术资源并购行为与主并企业财务绩效之间的影响,试图为后发国家进行技术逆向转移提供新的理论参考和依据。
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F271;F275;F273.1

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