总经理、高管团队、核心人员股权对创业板上市公司财务绩效的影响

发布时间：2017-12-11 04:31

  本文关键词：总经理、高管团队、核心人员股权对创业板上市公司财务绩效的影响

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【摘要】：伴随着经济全球化的深入,我国于2009年10月23日在深圳证券交易所正式启动创业板市场,进一步丰富和完善了证券市场体系。创业板市场主要面向成长型创业企业,重点支持自主创新企业,特别是支持新能源、新材料、电子信息、生物医药、环保节能等新兴产业的发展。由于创业板市场成立时间较短,成功上市的创业企业规模相比于主板市场较小,上市成功之后原先集中的股权会随着股票的发行和流通而逐渐分散,因此创业板上市企业的公司治理弊端就会很快的暴露出来,进而导致企业业绩的表现不佳。加之创业板上市企业大多为高新技术企业,其特殊的企业特征也更增加了公司治理的难度。通过分析创业企业的内部结构,本文从总经理、高管团队、核心人员三个部分的股权入手,研究其对企业财务绩效的影响作用。本文选取创业板上市企业作为研究对象,从总经理、高管团队、核心人员的股权结构出发,搜集他们的持股情况,以持股比例和持股分布作为自变量,以每股收益作为企业财务绩效的衡量指标,综合以前的文献选取控制变量,以多元线性回归方法构建本文的研究模型。最终2个假设得到证实,结论表明：创业企业高管团队、核心人员的股权分布值越低,即股权分布越集中,企业财务绩效表现越好。并提出建议：对于创业企业,应该尽量使高管团队、核心人员股权集中,同时更应注重对企业核心人员的股权激励机制。本文的文章结构共分为六部分,第一章对研究的背景、意义和方法进行了介绍,并阐述了论文结构和本文的创新点；第二章对公司治理、管理层持股对企业绩效的相关文献进行回顾,提出核心人员的概念,为之后的实证研究部分打下基础；第三章首先介绍了两权分离理论,指出现代企业的改变,再基于委托代理理论、信息不对称理论、信号传递理论指出目前公司治理存在的问题,在此基础上提出本文的5个研究假设；第四章介绍了样本的来源以及变量的测量方法。第五章对总经理、高管团队、核心人员股权对公司财务绩效的影响进行了实证检验,给出了实证研究的结果和本文假设的验证情况；第六章首先依据前文实证结果详细阐述了本文结论,并提出相应的建议以及未来研究的注意点,最后指出了本文存在的不足。
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F272.92

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本文编号：1277198