多维资本结构与经营绩效非线性关系研究——基于创业板上市公司PSTR检验

发布时间：2018-03-27 17:20

  本文选题：最优资本结构　切入点：经营绩效　出处：《武汉金融》2017年12期

【摘要】：本文运用面板平滑转移PSTR模型从资产负债率、流动资产比总资产和长期资本负债率三个维度检验了我国创业板市场的资本结构与企业绩效之间的非线性关系,研究结论为:不同维度的负债水平与企业净资产收益率之间均存在倒U型的关系,在门限值附近发生平滑转移的变化,改变之前的作用方向或大小;以总边际效应0值线为划分标准,得出最能促进企业绩效增长的最优资本结构区间,分别是资产负债率34.08%到46.41%,流动资产比总资产56.53%到69.47%,长期资本负债率8.26%到21.44%。研究结论从实证的角度验证了最优资本结构理论,多维的资本结构分析有助于企业更全面地进行财务决策。
[Abstract]:This paper uses the panel smooth transfer PSTR model to test the nonlinear relationship between the capital structure and enterprise performance in China's gem market from the three dimensions of asset-liability ratio, total current asset ratio and long-term capital-liability ratio. The conclusions are as follows: the relationship between the debt level of different dimensions and the return on net assets of the enterprise is inversely U-shaped, and the change of smooth transfer occurs near the threshold value and the direction or size of the action before the change; Taking the total marginal effect zero as the dividing standard, the optimal capital structure interval which can promote the growth of enterprise performance is obtained. The asset-liability ratio is 34.08% to 46.41%, the current assets ratio is 56.53% to 69.47%, the long-term capital debt ratio is 8.26% to 21.44%. Multi-dimensional capital structure analysis is helpful for enterprises to make more comprehensive financial decisions.
【作者单位】： 中国社会科学院研究生院;海南大学;合肥工业大学;
【分类号】：F275;F832.51

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本文编号：1672499