市场竞争与负债融资的替代效应研究——基于中国房地产上市公司数据的实证检验

发布时间：2018-05-16 20:00

  本文选题：市场份额 + 负债融资　； 参考：《会计之友》2017年19期

【摘要】：文章基于负债水平和结构两个维度,以中国沪深两市A股市场2008—2015年房地产上市公司为样本,实证分析市场竞争、负债融资与企业价值的关系,得出以下结论:从负债水平与企业绩效来看,市场竞争与负债水平存在显著的替代关系,且负债水平对市场竞争和企业价值敏感性的影响呈正U型曲线关系;从负债结构与融资策略来看,市场竞争的边际效应随着长期负债与银行借款的增加而递减,低负债水平公司市场竞争与负债融资的替代效应更显著。
[Abstract]:Based on the two dimensions of debt level and structure, this paper empirically analyzes the relationship between market competition, debt financing and enterprise value by taking the real estate listed companies in the A-share market of Shanghai and Shenzhen stock markets in China from 2008 to 2015 as samples. The conclusions are as follows: from the perspective of debt level and enterprise performance, there is a significant substitution relationship between market competition and debt level, and the influence of debt level on market competition and enterprise value sensitivity is positively U-shaped curve; From the perspective of debt structure and financing strategy, the marginal effect of market competition decreases with the increase of long-term debt and bank borrowing, and the substitution effect of market competition and debt financing of low debt level companies is more obvious.
【作者单位】： 江南大学商学院;
【基金】：国家社会科学基金资助项目“上市公司CFO财务操纵行为与绩效影响的作用机制及制度优化研究”(15BGL063)
【分类号】：F299.233.42

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本文编号：1898209