完美世界并购重组对绩效的影响分析

发布时间：2020-05-04 12:40

【摘要】：随着我国市场经济的不断发展,各个领域的结构调整都离不开并购重组这一词汇。通过并购重组,能够帮助企业将资源优化升级,以多元化的发展,来增强在行业中的竞争力。身为拥有影视与游戏双重优秀资源的龙头企业,完美世界在并购重组中完成了资源的优化整合,将之前在美股退市的完美世界游戏产业注入国内,从而形成影游同体的发展战略。因此,完美世界的这一并购重组意义重大,将为我国影游行业的公司进行并购重组提供方向与借鉴。本文着眼于完美世界股份有限公司资产重组案例,以完美世界游戏并购重组回归A股为主线,通过采取先理论回顾相关概念,再结合案例进行具体分析的思路来进行。首先,回顾相关理论概念,关于绩效的评价方法,以及并购动因理论。其次,介绍本次的案例公司:完美世界,从并购方完美环球,以及被并购方完美世界游戏两个角度进行。第三,首先通过采取事件研究法,收集事件日期的股价并通过公式计算超额收益率(AR)以及累计超额收益率(CAR)。通过分析重组前后股价的变化以及AR和CAR的变化,来分析此次的并购重组的短期绩效如何。接下来,采取财务指标评价法和非财务指标评价法对企业进行全面的绩效分析。在企业披露的年报基础上,运用财务指标进行绩效分析,并且通过企业在并购前后的战略布局以及创新发展能力进行分析,从而判断企业此次并购重组对绩效的影响情况,得出相应的结论,并给出建议。
【图文】：

世界,并购重组,借壳上市,退市

3 完美世界并购重组概况3.1 背景介绍完美世界并购重组之路，主要是围绕着这三家企业展开的：完美世界游戏、完美环球和金磊股份。在完美世界成立过程中，他们之间的关系为先是完美影视（完美环球）采取借壳上市的方法，借壳金磊控股在 A 股进行上市，后期完美影视又改名为“完美环球”，接下来完美环球以发行股票的方式购买在美国纳斯达克退市的完美世界游戏 100%股权，从而让完美世界游戏成功与国内的影视产业合体，见图 3-1。本次案例分析聚焦的事件为：完美环球并购重组完美世界游戏。所以接下来分别以两家企业为主体，进行具体介绍。

世界,产品

公司在美国的 NASDAQ 上市，通过 VIE 构架签订协议实施控制的境内营运公司。完美世界游戏的创始人是池宇峰，是其亲手打造的完美系列。完美世界游戏在我国的游戏开发和运营领域处于排名靠前的位置，公司主要利用团队自主研发创造的游戏引擎和开发平台来不断地开发网络游戏，后期配合美股上市，通过境外的平台，，开发深受全世界用户喜爱的游戏产品，企业在不断拓展中从，占领了世界游戏市场的一席之地。完美世界游戏主要从事与网络游戏相关的一系列产业经营模式，其主营业务就是制作开发全球化的游戏，这其中包括了对游戏的开发与运营。完美世界游戏的主要创作团队由编程、设计人员为主，通过运用优秀研发人员大量的投入创作，开发了短款游戏引擎，在拥有这些领先技术的基础上，通过优秀的运营团队，为产品做出进一步的推广。这使完美世界游戏构建了一体化的游戏业务板块，成为国内最早声名鹊起的网络游戏公司。其市场已经不仅局限于国内和美国市场，更是遍及欧洲，东南亚等地区。其制作了多款享誉业界、深受消费者喜爱的网络游戏产品。如：《完美世界》、《口袋西游》、《武林外传》《DOTA2》、《诛仙》、《热舞派对》等，见图 3-2。
【学位授予单位】：北京印刷学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F49;F271

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